沙特阿拉伯的紧缩财政政策有什么影响？

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为应对COVID-19疫情和低油价对实体经济和公共财政的影响，沙特财政部于5月11日发布公告，宣布将实施三大紧缩财政政策:第一，调整(取消)2030年愿景下的重大项目计划，减少资本。项目支出；二是从6月1日起停止国家对食品和必需品的补贴，从7月1日起增值税税率从5%提高到15%；第三，成立部长联席会议，研究向政府编外人员或类似身份的合同工发放补贴的可行方案，并在30天内作出决定。

自3月初发现第一例感染以来，沙特阿拉伯的疫情继续蔓延，防控形势日益严峻。截至5月10日，新增1912例，确诊39048例，死亡246例。在需求急剧下降和价格战空的双重好处下，国际油价经历了一次悬崖般的下跌，与年初价格相比几乎减半，油价跌至过去20年来的最低水平。新的限产协议于5月生效后，世界恢复了生产，国际油价小幅反弹。截至5月11日，石油分配为30.70美元/桶，美国石油为24.84美元/桶。

COVID-19疫情和低油价给沙特经济和社会带来了前所未有的影响。首先，油价下跌导致财政收入大幅下降。第一季度，沙特石油收入大幅降至340亿美元，同比下降24%；非石油收入为168亿美元，同比下降17%；财政赤字为91亿美元，而在去年同期油价上涨的情况下，沙特阿拉伯实现了74亿美元的预算盈余。二是疫情防控导致国内经济活动萎缩。宵禁措施导致大多数企业停产，餐馆、购物中心和展览会等社会服务行业遭受严重损失。根据新的劳动指导方针，一些企业降低了员工的工资，并鼓励无薪休假。第三，医疗保健财政支出激增。沙特阿拉伯已经安排实施的260亿美元的救助计划包含了医疗和保健方面的大量刚性支出。

财政大臣贾丹表示，沙特经济受到重创，公共财政和外汇收支状况不容乐观。在困难时期，政府必须下定决心，开始实施紧缩的经济政策，大幅削减预算支出，增加税收，以维持长期可持续的财政目标。贾丹强调，上述措施是政府努力保持财政平衡的必要措施，必要时财政领域仍有进一步收紧的政策。

我们认为，今年下半年沙特经济金融形势不容乐观，财政政策面临“稳定经济”和“保护金融”的两难境地。从最近宣布的政策来看，政府似乎选择了保守路线，更有兴趣维持财政平衡的长期目标。企业和居民应对紧缩政策保持合理的心理预期。正如贾丹所言，公共财政政策领域仍有回旋余地，沙特政府将及时提高债务比率，增发500-600亿美元主权债务。即使紧缩政策得到有效实施，赤字率也只能尽可能地降低，很难达到低于10%的目标。不应低估新政策对经济复苏、商业环境和社会期望的影响；

首先，当地企业的税收负担突然增加，商业环境对外国投资的吸引力大大下降。提高增值税税率的选择是在企业急需救助的时期进行的。紧缩政策将使当地企业的经营状况恶化，严重影响恢复工作和生产的进程，并给经济复苏增加不确定因素。同时，提高增值税税率对商业环境有负面影响。从影响商业环境的主要因素来看，低能源成本和低税收是沙特阿拉伯少有的优势。一旦增值税突然从5%提高到15%(已经超过国内水平)，税收优势将会消失，对当地投资的吸引力将会大大降低，吸引投资的难度将会显著增加，沙特产业多元化战略的实施将会受到阻碍。

第二，承包工程的风险显著增加。2019年，我们的承包工程企业在沙特阿拉伯发展势头良好，新签承包工程达到113亿美元，达到历史最高水平。财政紧缩政策实施后，基本建设项目支出将减少，公共财政下的大型项目将面临推迟或修改实施计划的风险。此外，今年以来，一些中资企业签署或即将签署的合同面临更多变数。值得注意的是，由于这一流行病造成的财政困难，不排除沙特业主反向使用不可抗力条款，这大大增加了承包项目的运营风险。

第三，政府公信力下降，社会不稳定因素增加。长期以来，沙特政府的社会治理能力一直备受争议，经济政策的稳定性和可持续性不足，配套政策的协调性不足。尽管在经济低迷时期政府增税很难维持金融稳定，但“顺周期”财政政策很少见，对经济的负面影响也很明显。增值税的增加会提高企业的经营成本，最终会转嫁到消费方，社会价格水平会提高，经济运行摩擦会增加，不利于长期改革计划和包容性增长。低收入群体的不满情绪正在上升，社会不稳定因素可能会增加。

(沙特阿拉伯大使馆经济商务处)