德国不会走向特朗普式的保护主义 中资并购活动暂无阻

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汇通。随着中国企业发起的收购浪潮，德国正在评估阻止外国收购的方法。然而，德国政府对自由贸易的承诺掩盖了其对战略技术损失的担忧，并将限制M&A政策的改变。

去年，德国对中国企业的态度变得更加敌视。当时，为了挫败中国企业的收购计划，德国试图召集欧洲各方提出收购工业机器人制造商库卡(kuka)，但均告失败。

德国总理安格拉·默克尔(Angela Merkel)曾将KUKA视为德国先进工业企业的典范。2015年，当她参观该公司奥格斯堡总部时，她对员工们说:“我们可以自豪的是，在德国，像KUKA这样的公司留在了中国。”

中国家电制造商美的对KUKA的收购伤害了这种自豪感。因此，德国当局正在评估防止外国收购的法律手段，同时也在推动欧洲采取措施，防止关键技术外流。

然而，德国经济部长西格玛加布雷尔负责评估。他的中间偏左的社会民主党(spd)是默克尔执政联盟中的一个少数派政党，可能会在2017年下半年的大选中向默克尔发起积极的挑战。因此，默克尔最终可能会限制自己的行动。

柏林墨卡托中国研究所(MERICS)的mikkohuotari说:“如果他们想做出一些改变，我认为这不是根本性的。”“如果总理办公室不推动这件事，什么也不会发生。”

在2016年6月发表上述言论后，默克尔基本上没有干预中国的投资事务，而是让加布里埃尔负责此事。加布里埃尔在2016年11月访问中国时，在与中国商务部部长会面后告诉记者:“双方都直言不讳。”并表示担心中国企业在德国从事并购，而德国企业则被限制进入中国市场。

刹车

加布里埃尔的叫嚣发挥了重要作用:两位知情人士表示，中国对收购照明集团欧司朗的兴趣已经消退，因为有迹象表明，反对中国收购欧司朗的政治阻力有所增加。

与此同时，中国还加强了对海外M&A交易的监管，以打击非法跨境外汇交易，因为担心中国外汇储备和对外支付的压力会增加。

投资银行家表示，这些支票让中国企业更难为收购德国目标辩护，除非它们明显满足战略需求。

德意志银行(Deutsche Bank)德国企业融资联席主管贝尔霍尔德弗斯特(Bertholdfuerst)表示:“双方都有点刹车。”

根据汤森路透的数据，中国企业去年撤回了在德国的四项并购，其中三项价值5.79亿美元。第四起合并案的估价未知。

汤森路透的数据显示，去年，中国企业在德国进行了56次并购，耗资近100亿美元。德国担心失去战略技术，而工会担心饭碗。

胁迫背后的不良补救措施

加布里埃尔着手审查政府遏制外国收购的权力。他在去年6月表示:“没有人能在开放市场的祭坛上牺牲德国企业和德国就业机会。”

德国限制或防止外人收购的工具是《对外贸易和支付法》。

然而，德国对全球自由贸易的坚定承诺——这是其自身繁荣的基础——意味着重大政策变化不太可能发生。德国官员谈到了“调整”，而不是“收紧”，对外国并购的监管。

目前，如果合并案“威胁到德意志联邦共和国的公共秩序或安全”，政府只能设定“限制或义务”依法进行干预。

如果政府对这些标准的解释过于宽泛，可能会遭到法院的抵制。对于外资并购，德国政府通常持“不干涉”的态度。

政府匿名消息人士称，德国经济事务部可能会在9月份联邦选举前提交调整外国并购审查规定的提案，但尚不清楚这些提案届时是否会被采纳。

在被问及中方是否担心德国政府对中资企业在德国进行并购给予特别关注时，中国外交部发言人耿爽表示，中德经贸往来，包括投资合作，都是本着互利共赢的原则进行的，给中德双方都带来了实实在在的利益。

企业反弹

对于许多德国公司来说，中国仍然非常重要。

德国汽车制造商仍享受着在中国这个全球最大汽车市场的成功。根据大众去年年底发布的数据，未来几个月，中国的需求将推动其核心品牌汽车的销售增长。

中国企业在海外收购拥有战略技术的公司，而外国汽车制造商只能通过与当地合作伙伴建立合资企业来实现在中国的生产，合作伙伴的数量一般不超过两个。

此外，中国政府发布的“中国制造2025”计划呼吁提高先进信息技术和机器人等行业零部件的国产化水平。

这意味着对中国的出口业务已经成为这些行业的一个风险因素，因为中国已经逐渐获得了市场支配地位。多年来，对中国的出口业务一直是德国一些行业的经济动力来源。近年来，中国企业挤掉了德国企业，成为全球最大的太阳能电池供应商。

中国对德国先进技术的渴望是众所周知的，因此德国政界不可避免地对此保持警惕。然而，大多数德国商界领袖不希望政府干预中国企业的并购。许多企业需要投资，并且认为中国人是可靠的合作伙伴。

自2012年德国混凝土泵制造商普茨迈斯特被中国三一重工收购以来，其就业形势保持稳定，收入增长近三分之一。在这方面，德国机械和设备制造协会(vdma)主席thilobrodtmann表示:“与中国投资者打交道的感觉一直很好。”

听听工业界的话，默克尔不太可能阻止对德国的投资。一位政府消息人士说:“我们绝不能把洗澡水和孩子一起扔掉。”

资料来源:路透社中文网

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