长城证券梳理三类股权变更 相关标的大点兵(名单)

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证券时报网络(STCN)1月24日，

24日，长城证券发布了一份关于股权变动的特别动态回顾，梳理了实际控制人的变动和挖掘投资机会。

在股权转让的变化中，值得注意的是，持股成本高于当前股价，且变更后没有资本运营:股权转让的目标在股权变更披露后一周内可以获得24.04%的平均累计超额收益率，短期内，由于市场情绪的强烈影响，可以获得明显的超额收益率。然而，股权转让的目标通常只改变实际控制人，而主营业务保持不变。投资者对股权转让业绩的预期不如固定收益模式(固定收益模式一般同时改变控制人和主营业务)，这使得中期超额收益率低于固定收益模式。半年后股权转让目标累计超额收益率仅为17.12%。如果股权变更后进行相关的资本运营，主营业务和投资者的预期可以得到改善。长城证券通过两个标准评选:曙光(600303.sh)、鑫茂科技(000836.sz)、美达(000782.sz)、科林环保(002499.sz)和迅兴(002098.sz)、嘉实科技(300193.sz)、乐瞳股份(002319.sz)、佛山照明(00541.sz)、日海通信(002313)。

中短期内，实际控制人的股票可以获得较好的超额收益率:短期内，固定目标股票价格受市场情绪的强烈驱动，超额收益率的分化不明显。半年后，平均超额收益率将达到66.09%。中期而言，市场更加关注固定目标的基本面，超额收益率明显分化。变更实际控制人的主要方式是借壳上市，实际控制人和主营业务同时变更，这大大提高了投资者的预期。因此，固定目标可以在短期和中期获得更好的超额回报。长城证券提醒投资者注意终止重组计划的目标:泰隆(002209.sz)、吉凯(002691.sz)、凯恩(002012.sz)、祥龙电气工业(600769.sh)和三毛派申(000779.sz)。

可以关注控制权竞争的公司:在股权变动过程中，如果收购方与原管理层未能通过协商达成一致，且双方持股比例(或投票权)相近，为了争夺实际控制权，双方代表往往会在股东大会、董事会等公司陷入僵局，董事、监事和高级管理人员之间也存在长期冲突，严重影响公司的日常经营管理。当僵局形成时，中小股东可能会要求公司赎回其股票或在二级市场出售，公司的股票往往会暴跌。随着控制权竞争的结果越来越明显，公司的经营管理每天都在回归，公司的股价会迅速上涨以反映控制权的变动价值(经营管理改善后的价值，原经营管理的价值)。此外，如果股权竞争双方都在二级市场购买股票以增强其投票权，短期内，由于需求大幅增加，标的股票价格将表现强劲，因此长城证券建议投资者注意圣钟发(600520.sh)、武昌鱼(600275.sh)、三维丝绸(300056.sz)和宝光股份(60030)

(证券时报新闻中心)