机构：中国物价温和上涨有利企业盈利 看好权益类投资

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汇通。中国大型券商东方证券(orient securities)首席经济学家余韶2月27日指出，虽然近期国内制成品价格上涨较快，但今年中国整体价格将适度上涨，这将有助于提高企业盈利能力，因此今年我们对股权投资持乐观态度。

周日(2月26日)，他出席了诺亚财富湾区论坛，并告诉记者，随着社会不断补充库存，中国工业生产者的生产者价格指数将在未来两个月再次上升，打破“7”同比增长应该没有问题，但生产者价格指数不会这么快传递到消费者价格指数。

他表示:“预计今年cpi(涨幅)的主要区间将在2.5%至3%之间，因为制造业的价格上涨因素将缓慢传导。”今年，家用电器等工业品的价格有所上涨。但是，由于制造业整体产能过剩，传导速度不会那么快和明显。

受春节和基数偏低等因素影响，1月份中国居民消费价格指数(cpi)和生产者价格指数(ppi)同比分别上涨2.5%和6.9%，均超出预期，分别达到两年半和近五年半的高位。

余韶认为，在第一季度，社会库存的补充将上升，价格上涨的压力将逐步释放。价格上涨的压力主要在于化工产品。目前，化工行业许多小企业的生产能力已经下降，生产能力集中在一些价格控制能力强、价格弹性大的大企业。

对于今年的cpi情况，他还指出，农业供给面改革将是另一个重要的影响因素，因为改革可能会对一些农作物的结构进行一些调整，这可能会带来一定的通胀预期。

他解释说，中国cpi的最大部分是猪肉价格。目前，南方一些水网密集地区的养猪场生产能力正在被关闭，向北方的迁移可能会给价格带来一定的上涨压力，但目前的趋势并不明显。

余韶认为，“如果不触及3%，央行就不会动(利率)。”目前，中国人民银行的主要工作将是抑制资产泡沫，防止监管套利和影子银行。它更愿意提高银行间资本价格，降低空，而不愿意直接提高存贷款利率，因为它还没有看到如此强劲的经济复苏和明显的资产泡沫。

关于大规模资产配置的提议，他表示，今年他对股权持乐观态度，包括a股和私募股权基金等风险资本；由于通货膨胀，固定收入正在上升，所以今年不是一个好的投资机会。对于对冲资产，如黄金和美元，建议配置一些，因为今年世界上还有很多黑天鹅事件，所以我们应该做一些对冲。此外，目前商品价格正在上涨，应注意商品期货的机会。