大商所试水铁矿石仓单服务

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近日，大连商品交易所发布了《关于实施大连商品交易所铁矿石仓单服务管理办法(试行)》的通知，并于5月2日正式实施。大商会相关负责人表示，该办法实施后，将在铁矿石各交货地点设立仓单服务提供商，为客户提供买卖标准铁矿石仓单的方式，以打消客户近几个月因交货能力差而规避合同的顾虑，有利于激活近几个月的铁矿石合同。

目前，大商研究所的铁矿石期货已成为全球最大的铁矿石衍生品市场，期货价格已成为国内企业进行现货和海外衍生品交易的重要参考。然而，铁矿石和大多数国内期货品种一样，存在近几个月合约不活跃、主合约不连续的问题，不利于现货定价参考。为了进一步深化铁矿石期货服务实体经济的功能，经过反复论证，以铁矿石为试点，DCC创新推出仓单服务系统，旨在提高客户近几个月的合约交割能力，为客户疏通期货与现货的对接渠道，使客户能够以可预见的成本买卖仓单。

据介绍，该系统实施后，在铁矿石期货交易过程中，需要买卖仓单的客户可以通过会员的异地综合服务系统(简称异地系统)申请买卖仓单。服务提供者通过会员响应报价，在交易所配对后，双方通过电子仓单系统转移仓单，离线完成资金转移。

在该系统框架下，仓单服务涉及的主体包括客户、服务商、会员和交易所。客户和服务提供商应与各自成员签订相关协议，并通过各自成员进行处理，成员应承担客户和服务提供商参与仓单服务的履约责任。会员在参与此项业务之前，需要向交易所申请开通仓单服务。交易所批准并进行必要的业务培训后，会员名单将在场外系统中公布。有意成为仓单服务商的企业可通过会员向交易所提交申请材料。经交易所批准后，将与申请企业签订相关协议，并在经过业务培训后在场外系统发布。

据大营业厅相关负责人介绍，客户在买卖仓单时需要支付服务费。买卖仓单的单价由交易所的综合现货价格、期货价格、溢价和交割成本等决定。服务费的单价由交易所设定上限并公布，服务提供者投标，以最低价格优先匹配。

根据《办法》，客户购买仓单的过程分为三个阶段:第一阶段，从交割月份前一个月的第11个交易日到交割月份的第5个交易日，客户通过会员申报购买仓单，服务商通过会员回复报价，交易所匹配，会员代表客户向服务商转移服务费；第二，在交割日期的第六个交易日，客户通过会员决定最终购买仓单，并向会员支付5%的仓单保证金，服务提供商会员向服务提供商收取20%的保证金；第三，在交割日期的第9个交易日，服务提供商成员代表服务提供商提交仓单转让申请，成员代表客户支付仓单款项，交易所批准仓单转让。

客户销售仓单的过程分为两个阶段:首先，在最终交货日期后的五个交易日，客户通过会员申报销售的仓单数量，服务商通过会员回复报价，交易双方配对，此时仓单销售合同关系建立并生效。然后，在匹配日期后的第三个交易日，客户的会员代表客户提交仓单转账申请，服务提供商的会员代表服务提供商支付扣除服务费后的仓单款项，交易所批准仓单转账。

据大营业厅相关负责人介绍，客户在买卖仓单时需要向仓单服务商支付服务费，这将导致最近几个月参与合同时产生成本。为了鼓励客户在最近几个月参与合同，DCC将在最近几个月同时实施降低合同交易费用的配套措施。费用暂按规定标准的10%收取，每季度评估一次，并根据评估情况进行调整。

据报道，早在2014年，大商会就开始了仓单服务的研究工作。仓单服务系统引入后，行业客户可以根据现货操作情况灵活选择期货合约进行套期保值，合理利用期货价格进行基差交易，有效管理价格风险。

根据市场参与者的说法，作为大宗商品，铁矿石通常在现货交易中连续一个月进行买卖。我国期货市场普遍存在近几个月合约不活跃、主合约不连续的问题，这在一定程度上制约了铁矿石期货价格的导向作用。各大营业部创新推出仓单服务系统，有利于推动近几个月铁矿石主动签约，也有利于目前的对接，对增强铁矿石期货价格的影响力意义深远。