福汇（FXCM）：美联储鸽派加息 美元前途渺茫

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周三，美联储自2017年以来首次加息，将隔夜拆借利率目标区间上调25个基点，至0.75%-1.00%，这也是美联储在过去三个月中第二次加息。加息的快速步伐凸显了美国经济的强劲复苏以及就业和通胀的改善。

美联储加息后，美元大幅下跌，而其他非美元货币和黄金均大幅上涨。在这次会议上，美联储并没有暗示将加快收紧货币政策。与此同时，耶伦强调，未来的加息是渐进的，以目前的速度进行，未来的利率应该在2019年底之前保持中性。因此，加息的温和论调是美元大幅下跌的主要原因。

那么，耶伦为何发表温和言论的原因值得思考，也可以为我们未来的市场提供相应的逻辑。首先，美联储加息的很大一部分依据来自不断上升的通胀。自去年7月以来，美国的通货膨胀率一直在稳步上升，2月份的最新通货膨胀率为2.7%。美联储最关注的个人核心消费支出连续三个季度保持在1.7%，非常接近美联储2%的目标。然而，与此同时，油价一直保持在高位，近三个月来一直在50美元以上。显然，如果没有石油等大宗商品价格的反弹，通胀就不会上升。因此，通胀的可持续性令人怀疑。如果油价下跌，通胀压力会再次减轻吗？考虑到油价，通胀需要更多时间来判断。其次，随着美联储不断提高利率，强势美元的负面影响开始影响美国的实体经济。其中，美国的贸易逆差不断扩大，3月份公布的贸易逆差数据创下近一年来的新低。加上特朗普对美元走强的批评，美联储不想过快加息，这将损害美国实体经济。第三，全球潜在风险事件，因为4-5月是法国大选，9-10月是德国大选。潜在的黑天鹅事件可能会影响全球金融市场的稳定。在风险事件爆发之前，美联储需要尽可能避免自己的行动。因此，美联储选择更温和的言论是合理的。由此，我们还可以看出，美联储对未来美国经济和全球经济前景仍持谨慎态度。

(来源:富辉交易平台)

从FXCM的道琼斯4图表来看，美元实际上已经跌破了上方的支撑线，现在需要向下支撑。如果我们能守住第二条支撑线，那么美元将保持低位并波动，反之亦然。从macd指标来看，快线和慢线都出现了下跌，快线大幅下跌，这意味着下跌趋势明显，绿色柱的持续扩张也证明了这一点。

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Fxcm (fxcm)

2017-3-17