【图解】油市迎来“倒春寒”――空仓增幅惊创史上次高！

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全球外汇交易3月20日——随着春分节气的到来，北半球迎来了冷泉现象。在原油市场，一个类似的冷泉市场似乎正在发生！过去三周，自去年11月底欧佩克达成产量限制协议以来，国际油价抹去了大部分涨幅。更让看涨者害怕的是，头寸数据显示，石油市场的情绪正在经历戏剧性的逆转。

根据商品期货委员会(cftc)上周五发布的最新头寸数据，就在本月油价开始大幅下跌之际，在前期大举买入的投机者也开始抛售空.

数据显示，在截至3月14日的一周内，投机者和对冲基金增持了近8万份wti原油空合约，空仓库的增持量达到34年来的第二高。

空仓库急剧增加，导致上周原油净多头头寸出现历史上第二大跌幅。目前，原油净多头头寸已连续第三周下跌，头寸规模已跌至14周低点。

随着仓位数据和原油价格的同步下滑，一些业内人士担心原油市场可能陷入较弱的马太效应。花旗期货透视(citi futures perspective)能源分析师蒂姆埃文斯(Tim evans)在一次电话采访中表示，这是一个负反馈周期，基金经理进一步抛售多头头寸，因为油价进一步下跌；油价进一步下跌的部分原因是，基金经理抛售了创纪录的多头头寸。

从石油市场的演变来看，10天前(3月10日)，原油价格今年首次跌破每桶50美元。在投机者迅速转向的背后，他们担心欧佩克和其他主要出口国八年来最大的减产计划仍不足以继续支撑油价。忧心忡忡的石油高管还在美国休斯顿举行的剑桥能源会议上进一步讨论了美国钻井数量将进一步增加的敏感问题，这使得油价变得极其脆弱。

根据贝克休斯上周五的数据，截至3月17日的一周，美国一周内生产的油井数量增加了14口，达到631口，美国生产的油井数量正升至2015年9月以来的最高水平。

值得一提的是，近期非欧佩克成员国减产步伐缓慢，也让业内人士越来越担心减产协议可能随时被搁置。根据欧佩克上周发布的月度报告，沙特阿拉伯在2月份再次将其产量推高至1000万桶/天，这意味着沙特阿拉伯可能会在任何时候启动阀门，收回失去的原油市场份额。然而，第三方提供的数据显示，沙特阿拉伯上个月实际减产68，000桶/天，仍低于1，000万桶/天。

从欧佩克和非欧佩克减产的规模来看，市场的担忧并非空穴来风。彭博社的数据显示，欧佩克成员国几乎已经超过了此前的减产目标，而非欧佩克国家的减产幅度不到50%。

能源市场分析师弗拉基米尔·泽诺夫(Vladimir zernov)指出，欧佩克为缓解石油市场供应过剩而进行的历史性减产，使该组织比以往任何时候都更加团结。但是，沙特阿拉伯将只在有限的时间内维持其生产控制目标，以减轻金融危机、经济衰退或暂时积压的影响。由于俄罗斯在2月份没有坚持减产，欧佩克和非欧佩克之间的协议处于崩溃边缘。不完全的石油减产推高了页岩油的利润，未来的价格战即将爆发。

一些分析师认为，数据上的差异可能间接证明了沙特能源部长法里上周的声明:在欧佩克减产和油价反弹之际，沙特绝不会容忍其他国家搭便车。

据路透社报道，分析人士普遍认为，对欧佩克主导的石油产量限制的测试将于4月份开始。届时，对石油的需求将开始增加，炼油厂将逐渐从现有设备的维护状态转向生产状态。

佣金商cmc markets周一在一份报告中表示，原油试图突破去年形成的交易区间，但这种上升趋势已经停滞，现在出现了强劲的下跌势头。石油展望和意见总裁卡尔·拉里说:“我认为大多数市场参与者正在重新评估当前的市场方向。”过去几个月一直看好石油市场的人已经改变了主意。

编者:潇湘