【图解】涨涨涨！这几张图告诉你 欧元多头为何能势如破竹？

本篇文章1534字，读完约4分钟

全球外汇市场3月22日——周三(3月22日)，在亚洲市场交易时段，欧元兑美元汇率处于高位，最近一次交易接近1.08马克。一夜之间，欧元在近六周内首次突破1.08大关，这可以说是本轮上涨趋势中最强的声音。那么，为什么欧元多头目前能够一路飙升？在这方面，彭博的以下图表可能会揭示真相。

事实上，欧元最近的崛起是由许多因素推动的。一方面，两周前，国外媒体爆出欧洲央行未来政策路径可能改变的消息，刺激市场猜测该行可能在近期进入紧缩阵营；与此同时，美联储上周加息的强硬程度不如市场预期，欧元也很少受到近期欧美货币政策变化预期的提振。

当然，货币政策方向的变化显然没有完全反映出欧元目前获得的所有好处。从上周荷兰议会选举到本周法国大选的首次电视辩论，欧洲民粹主义阵营遭受的挫折也让看好欧元的人变得更加强大。北京时间周二凌晨对法国候选人的辩论结果显示，中间派候选人马克龙(Macron)在电视辩论中的表现引发了人们对他将赢得选举的预期，而极右翼领导人勒庞(Le Pen)表现不佳。此后，民调支持率略有下降。

如果我们将博彩公司对勒庞获胜概率的预测与欧元兑美元期权市场的风险反转指数进行比较，不难发现，随着勒庞获胜概率的下降，欧元兑美元的看跌情绪也在明显消退。

一些相关市场的表现似乎也能反映当前欧元受欢迎程度的复苏。在欧洲货币中，瑞士法郎一直扮演着地区避险货币的角色。随着投资者对欧洲政治风险的担忧最近降温，对瑞士法郎的需求也在下降。本月迄今，欧元兑瑞士法郎在连续六个月下跌后，预计将迎来首次月度上涨。期权波动的微笑曲线表明，瑞士法郎需求的急剧下降与自由党在荷兰选举中失败后的政治变化相吻合。

针对法国主权债务违约的对冲成本也在下降。法国和德国之间五年期信用违约互换(cds)的息差正从高位迅速下降。

此外，未来两个月法国cac40指数相对于欧洲斯托克50指数波动的对冲成本也迅速脱离历史高位。

据彭博社报道，一些交易员表示，在周二公布的最新两项民意调查显示，马克龙在昨晚法国总统选举辩论中的表现最为令人信服后，宏观账户对建立欧元多头头寸的兴趣大幅增加，一些杠杆账户已经平仓空海德。

根据路透社的调查数据，十大外汇银行被迫放弃欧元将很大程度上迅速跌破美元平价的预期。自2014年底美元开始大幅升值以来，各大银行普遍对欧元兑美元汇率做出了平价预期。从期权市场趋势来看，自去年11月美国大选以来，两周期欧元/美元隐含风险反转指数首次显示出看涨意向。

瑞银财富管理(UBS Wealth Management)大宗商品和外汇执行董事韦恩戈登(Wayne gordon)表示，该行长期持有欧元/美元头寸，用于授权其管理资产的富裕客户。戈登表示，尽管瑞银认为勒庞赢得5月7日大选的概率相对较高，为40%，但不认为她会当选。戈登在新加坡的一次简报会上表示，全球基金经理害怕欧洲的唯一原因是勒庞。如果现在消除这一障碍，股市和欧元兑美元汇率将大幅反弹。

野村证券(Nomura Securities)周二还预测，随着政治风险溢价的逐步消除和欧洲央行货币政策的正常化，欧元有望在今年下半年升值。特别是，如果欧洲央行继续暗示它不再致力于坚持当前的远期指引，欧元的短期上行风险将大大增加。

当然，从彭博欧元指数的角度来看，欧元进一步反弹仍有几个障碍需要克服。恐惧和贪婪指数、macd和trendstall等动量指标显示，彭博欧元指数的初始压力水平可能会关注2010年2月1日855.28的高点，此外，在855.73-856.81区间，将面临233天移动平均线和斐波那契回撤的考验，此前该指标已下跌50%。

从欧元对美元的技术指标来看，如果欧元对美元要进一步攻击，还需要超越头肩的颈部位置。

编者:潇湘