国债期货24日大涨 十年期债涨0.68%

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中国证券网消息国债期货24日大幅上涨。收盘时，10年期债券的1706合约上涨了0.68%；五年期债券1706合约上涨0.32%。

在昨日仅推出300亿元人民币的少量反向回购后，央行今天果断暂停了反向回购。3月24日，央行宣布，随着月末财政支出的增加，目前银行体系流动性处于较高水平，今天不会进行公开市场操作。

在接近赛季结束的关键时刻，资金情况引起了很多关注。央行表示，本月底财政支出的增加是今日暂停公开市场操作的原因。从近期的公开市场表现来看，从有限的净投资额到逐步暂停反向回购，这再次表明央行无意在季度末通过公开市场投资资金。

业内人士指出，历史数据显示，3月是财政存款的释放期。中信证券明明债券的研究团队本周指出，财政存款的主要来源是各种税收和消费者支出之间的差额。由于纳税具有明显的月度特征，财政存款的积累也表现出相应的波动。一般来说，1月、4月、5月、7月和10月是财政存款的积累期，几乎3月是财政存款的释放期。

根据历史数据，2010年至2016年3月期间，财政存款余额逐月下降，这意味着更多的财政资金将通过企业的经济活动流向市场，这将增加市场流动性。明明债券团队预计，3月份财政存款的减少将在本季度末减轻流动性压力。

尽管市场资金在昨日之前很紧张，之后又有所松动，但各机构仍对季度末的资金预期持谨慎态度。风能数据显示，今天公开市场的净回报是300亿元。央行无意通过公开市场释放流动性，这不仅表明央行对当前可控基金的信心，也表明货币政策更加注重精确控制。业内人士指出，市场对第一季度经济增长的预期有所回升，其他原因也为空方面提供了一定的空间，可以适度收紧货币政策。

兴业银行首席经济学家鲁正伟表示，自今年年初以来，许多金融机构都按照以往的做法在年初仓促行动，导致目前的融资增速一直高于央行的目标。例如，1月和2月的社会融资存量和贷款增速均超过12%，这也是央行货币政策小幅收紧的最重要原因。

与此同时，经济增长率从去年第四季度开始反弹，今年第一季度的情况也有望好转。鲁政委说，从静态的角度来看，经济的好转也为空提供了一定的货币政策的边际紧缩。