五张图看懂：内地资金今年以来抢筹港股的热情不减

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深港通于去年12月启动，自今年以来，该公司每月的南向净流入都有所增加。3月前28天，累计流入南方的净流入为113亿元，远高于2月份的79亿元和1月份的51亿元。

受特朗普当选总统导致美国股市强劲上涨和中国经济回暖信号的影响，今年香港股市整体涨幅超过a股。恒生a股溢价指数今年已下跌4.8%，显示a股相对于h股的溢价水平已逐渐收窄。该指数在3月21日跌至113.78点，表明a股仅比h股贵约14%，为2014年12月以来的最低水平。

在过去12个月中，上证综指上涨了约10%，低于恒生指数20%的涨幅。远大证券策略师史文兵指出，由于a股市场“国手”持股比例较高，内地投资者担心“国手”可能带来抛售压力；这个问题在港股中并不存在。今年，它还受益于人民币兑美元汇率的稳定，其估值仍低于a股，这可能会推动内地资金持续流入香港股市。

据CICC、王汉峰等分析师27日报道，内地投资者通过沪港通持有的股票市值已达5029亿港元，折合人民币4459亿元，比境外投资者持有的a股市值高出80%。据报道，自本月初以来，互联互通下的南向资金已流入腾讯(Tencent)和美图(Meitu)等电信媒体电子(tmt)板块，而银行的持股已有所减少，显示出风格转变的迹象。

自2015年12月内地与香港基金互认启动以来，出现了“北热南冷”的趋势，即在中国内地出售的香港注册基金(北行基金)相对较受欢迎，而在香港出售的中国注册基金(南行基金)则无处可寻。根据国家外汇管理局发布的最新数据，截至2月底，北方基金累计净汇出金额为73亿元，连续第四个月下降，但仍是南方基金累计净汇出金额的75倍。

晨星(中国)研究中心分析师戴指出，去年人民币贬值压力很大，在中国销售的美元债券基金非常受欢迎。随着今年人民币兑美元汇率企稳，投资者配置美元债券的需求可能下降，而港股表现良好，导致大量资金配置港股基金。据z-ben advisors分析师刘介绍，目前，基金卖家普遍推荐海外股票基金，认为海外股票机会更大。

今年，内地投资者通过qdii进行的投资也在增加。根据中国资产管理协会披露的数据，截至2月底，qdii基金净值为1082亿元，同比增长3.6%，继续保持增长趋势。根据彭博社(Bloomberg)收集的数据，截至2016年底，117只qdii基金中有76只是股票基金，10只总资产最大的基金中有4只主要投资于香港股票。