耶伦讲话共说了多少个“谎”？逐条剖析为您一一解读

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当地时间周一(4月10日)，美联储主席耶伦在密歇根州立大学向公众发表演讲。结果，全球投资者，尤其是熬夜关注市场的亚洲投资者，感到有点失望:耶伦奶奶在这次“突袭”演讲中没有打破任何纪录。她只是重复了前一组单词。美联储减少其债券资产的前景“缩小了桌子”根本没有被提及，但她的个人行踪。

然而，将耶伦在演讲中透露的信息与实际经济形势相比较，似乎每个人都能得出一个结论。耶伦领导的美联储要么错误判断了美国的经济形势，要么故意“假装困惑”，用似是而非但乐观的言论安抚民众，并为政策行动留有余地。无论如何，通过下面一字一句的分析和比较，你可以看到一些线索:耶伦所说的基本上是不真实的...

关于经济基本面:

耶伦:美国目前的经济形势相当健康。

耶伦的话基本上决定了她整个演讲的基调。然而，众所周知，过去八年美国经济的“复苏”步伐几乎是近半个世纪以来最慢的。或许，在耶伦为首的美联储看来，美国年均2%的经济增长率“足够健康”，但普通美国人真的这么认为吗？

耶伦:我们需要继续巩固我们目前的成就。

亚特兰大联邦储备银行对2017年第一季度国内生产总值增长的预测只有0.6%。这是美国经济在美联储的护送下取得的“成就”吗？

耶伦:逐步提高联邦基金利率是合适的

如果亚特兰大联邦储备银行对第一季度国内生产总值的预期是正确的，它将是自1987年甚至1980年以来国内生产总值增长率最低的一个。

耶伦:美联储将避免在加息方面过度落后于经济复苏进程。

事实上，真正落后的是经济复苏本身！在奥巴马总统执政的八年里，美国的经济增长率没有超过3%,这也是空之前的情况...但不一定落后。

关于通货膨胀:

耶伦:能源、食品价格和美元汇率的波动将导致通胀率的短期波动。美联储不希望通胀率偏离2%的控制目标太多。

事实上，任何有一点经济学常识的人都应该知道，美联储印钞是通胀的唯一来源。耶伦将通胀波动解释为外部价格的影响，显然是认识到这一点的结果。

耶伦:美联储没有引发脱离经济基本面的过度通胀。

在美国成为津巴布韦或委内瑞拉之前，耶伦有理由也有信心这样说...

在信贷市场上:

耶伦:在健康的经济复苏的推动下，美国信贷市场也在增长。

但如果你看看下图，过去几个月信贷市场的趋势已经令人不寒而栗。

关于就业:

耶伦:美国就业市场现在已经恢复正常。

因此，特朗普当选了，他代表了失业者或处于失业边缘的底层人群，对吗？

耶伦:在就业快速增长的情况下，国内生产总值(gdp)增速放缓有些不可思议...

看看美国的劳动参与率就知道为什么了。失业率下降是因为太多根本找不到工作的人退出了求职大军。

耶伦:劳动生产率增长可能会加快

事实上，可以看出美国劳动生产率增长最快的是在1972年(除了第二次世界大战期间)，也就是在尼克松总统废除金本位制并授予联邦储备无限印刷权之前...因此，情况是不言而喻的。

论美联储的政策独立性:

耶伦:美联储是一个独立机构，从一开始就超越了党派政治

事实上，历届美联储主席都强调过这样一句老话，即美联储保持“政治中立”。但事实上，美联储的实际运作不可避免地会受到政治倾向性的干扰。在这个问题上，美国新当选总统特朗普在去年的竞选活动中粗鲁地指出，耶伦和他的下属会尽最大努力避免在大选投票日前加息，以保护民主党。一旦他当选，美联储将开始频繁加息。不管是不是巧合，特朗普已经预测到了现实。

此前，美联储主席布雷纳德被揭露向希拉里基金会捐款，这进一步解释了这个问题...

耶伦:美联储的政策独立性正受到威胁...

耶伦:央行政策的独立性至关重要...

耶伦:任何试图“审计美联储”并加强其监管的法案都将损害美联储的政策独立性。

如果我们继续放松对美联储的监管，会发生什么？莱克是美联储的资深成员，也是里士满联邦储备银行的主席，他因泄露机密于上周辞职，他的“光辉事迹”已经向所有人解释过了。(门户网站:美联储的资深泄密者是“双重监管”，世界最大央行的信誉正面临挑战)

关于政策影响:

耶伦:美联储明白其政策将在海外市场产生溢出效应。

此前，美联储以“保护新兴经济体”为由，暂停了减少量化宽松(qe)和提高利率的进程，但现在，在特朗普上台后，美联储已经完全停止了这种做法。这种转变本身就足够吸引人了。

耶伦:事实证明，量化宽松措施在降低长期市场利率方面发挥了作用。

然而，美国10年期国债图表并不支持这一说法。

事实上，量化宽松的最大效果是提振股市，并吹起另一个资产泡沫。

耶伦:美联储的量化宽松计划对经济有积极的帮助。

回到第一个。或许美联储精英对“积极”一词的理解不同于普通大众。