任泽平：进出口延续回升 “习特会”降低全面贸易战可能性

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证券时报网络(STCN)4月13日，

方正证券任泽平在3月份发布了进出口数据，称国内需求正在改善，外部需求正在回升。此外，价格同比大幅上涨，3月份进出口双双超出预期。出口大幅增长的主要原因如下:首先，自2016年下半年以来，美国、欧洲和日本的pmi指数基本保持上升趋势。3月份，美国和日本的pmi下降，欧元区的pmi继续上升，总体表现依然良好。衡量全球贸易趋势的波罗的海干散货指数从上月的759点升至1141点，为2014年12月以来的最高水平。第二，人民币贬值的因素。今年3月，人民币兑美元中间价较去年同期下跌近6%。

欧美经济增速加快，外部需求回升，价格同比大幅上涨。自去年下半年以来，出口继续呈上升趋势。几天前，特别会议大大降低了中美之间在不久的将来爆发全面贸易战的可能性，预计进出口将继续上升。但是，价格上涨的贡献减弱，基数增加，进出口增长率可能在第二季度略有下降。从全年来看，由于全球经济整体复苏，预计出口将好于去年，但英国退出欧盟、法德大选、中美贸易战等风险仍使国际环境严峻而复杂。

美国经济正从复苏走向过热，中国经济在增长转型期间正进入一个“L”型经济。我们正站在新周期的起点上，当我们对中国经济的未来感到悲观时，我们将会犯历史性和方向性的错误。作为本轮市场最早、最坚定的推荐者，我们认为中期a股结构性牛市=新周期+低估值实际增长+改革。

(证券时报新闻中心)