山东最年长富豪张恩荣复出背后：墨龙连续亏损敲退市警钟

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由于我的片面理解，近期减持个人持股违反了上市规则的相关规定，对大多数股东和上市公司造成了不利影响。在此，我向所有股东郑重道歉！我减少了公司生产经营的资金，还了欠款。77岁的张是首富，他在致歉信中说。

有人说，圣墨龙，顾名思义，已经在资本市场激起了一股春水。从最初的扭亏为盈的预测，到业绩损失的突然修正预测，到大股东的准确减持，再到被询问、被立案调查以及年报的延迟披露，*圣墨龙一再挑战股东的心理底线。

2017年4月6日，*圣墨龙终于披露了其2016年度报告，而原本预计将扭亏为盈的山东墨龙，则暴露出超过60亿元的巨额亏损。在一片哗然中，山东墨龙已被警告存在退市风险，并已成为圣墨龙，等待中国证监会做出处罚。

1986年，张第一次出现在公众面前，挺身而出挽救了当地一家资不抵债的农业修理厂。30年后，这位年近花甲的老企业家又回来了。面对行业市场低迷、企业管理不善和资本市场违规的新危机，他能把圣墨龙从退市的阴霾中拯救出来吗？

意外减少

2017年4月11日，*圣墨龙(00568.hk)发布澄清公告，称2016年合并财务报表损失65070.5万元，流动负债比2016年12月31日的流动资产高158348.6万元。公司中可能存在重大的不确定性，导致对持续经营能力的重大怀疑。

为挽救危机，原董事长兼控股股东张签署了不可撤销的《金融支持承诺书》，向借款1.5亿元，并保证控股股东自签署本《金融支持承诺书》之日起，不要求山东偿还上述贷款，直至山东的财务状况明显好转并具备足够的偿还能力。

按说，这位老董事长应该受到股东们的称赞，但张和他儿子之前的行为不仅让他陷入了成千上万的质疑之中，甚至还受到了证监会的个案调查。

所有这些都应该从圣墨龙2016年引人注目的年度报告开始。

墨龙是一家专业从事石油机械加工、制造和销售的上市公司。其产品主要包括油管、套管、石油用无缝钢管等。它是中国四大石油集团的供应商，也是深交所中小板第一家h股公司。

受石油行业低迷和油价暴跌的影响，山东墨龙2015年亏损2.59亿元。如果它在2016年继续亏损，它将被列入名单，并面临退市的风险。

去年10月底，山东墨龙在香港交易所披露了未经审计的2016年第三季度报告。数据显示，公司前三季度实现收入11.65亿元，净利润-103834元。然而，令股东满意的是，该公司在报告中吹嘘2016年的预期经营状况是:与去年同期相比，扭亏为盈，净利润为600万至1200万元。

值得注意的是，在2016年宣布扭亏为盈后，张和张云三父子开始大量出售其股份。

去年11月23日，张云三总经理首次通过大宗交易减持750万股，平均价格为10.97元，套现8000多万元。2017年1月13日，张还通过大宗交易减持了3000万股，占公司股份总数的3.76%。平均降价9.25元，套现近2.8亿元。除了在2014年减持股份外，张父子作为协同行动者，实现了6.44%的总减持比例。

根据《证券法》的相关规定，股东减持上市公司股份5%时必须公告。然而，荣的3000万股交易却直接越过了5%的红线。

更让股东感到愤怒的是，在张、父子减持股份后不久，山东的业绩立即发生了戏剧性的变化。

2017年2月3日，山东墨龙突然发布2016年度业绩预测，上市公司股东当期应占净利润为-6.3亿元至-4.8亿元。这与之前对墨龙的预测完全相反，为180度。在年报中，公司对2016年前三个季度的业绩进行了重大调整。事实上，根据2016年年度报告，墨龙在四个季度中遭受了巨大损失。

业绩的突然变化和大股东的准确减少被一些股东认为是一个骗局。张和他的儿子立即引起了监管部门的质疑。山东墨龙立即收到了深交所的询证函。2月8日，张、父子接到中国证监会的调查通知书。

中国证监会发言人戈登3月24日表示，中国证监会在2017年通报了首批专项执法案件。稽查部门在分析违法线索的基础上，筛选出墨龙、山东省圣昆吉等9起信息违法案件进行部署，调查工作已全面展开。在金融监管趋紧的时刻，山东墨龙正好撞上了枪口。

对于此次大规模减持，张解释说，近年来他很少参与公司生产经营的具体工作，具体业务由他的儿子张云三负责，张云三是公司的总经理。2017年元旦之前，张云三因病需要去其他地方治疗。此时，公司资金缺口较大，如果近日未能筹集到1.5亿元，将面临无法按期偿还到期银行贷款的问题。降价不是为了个人利益。

根据2016年年报，*圣墨龙的短期贷款从10亿元激增至2016年的24亿元，主要融资渠道是银行贷款，这无疑增加了年末资本集中危机的风险。

在最近的年度报告中，公司承认以前的财务报表存在重大错报。2016年前三季度，公司未能有效执行内部控制政策和程序，如对部分经营收入的确认和计量以及经营成本的结转进行审计，导致财务报表出现重大错报。

面对持续盈利的空，截至今年4月10日，a股的墨龙*st已经下跌了30.17%，并且在4月7日正式更名后还在继续下跌。该公司的h股价格也一路下跌，股价减半。

工业危机

目前，公司继续正常运营，不存在因大量短期贷款引发的债务危机。4月12日，圣墨龙秘书长赵洪峰表示，此时，当地政府部门正在调查企业，自危机爆发以来，政府一直在努力帮助和支持企业。

尽管这位老董事长将通过高降价获得的资金借给了上市公司，解决了上市公司的燃眉之急，但证监会将如何处罚，就像悬在他头上的一把达摩克利斯之剑。更重要的是，导致企业持续亏损的因素依然存在。如果圣墨龙不能在2017年扭亏为盈，它将面临退市危机。张可能会失去过去30年的辛勤工作。

因为圣墨龙的主要业务是为石油巨头提供石油生产设备，所以上市公司业绩的波动与油价的波动密切相关。

2004年4月15日，山东墨龙在香港交易所创业板上市。当时，国际油价开始上涨。从2004年到2014年的十年间，国际原油价格飙升，从2011年初到2014年8月，甚至超过了每桶100美元的大关，甚至达到了每桶140美元的历史高点。

油价飙升，工业繁荣。自2005年以来，墨龙进入了高速增长期。2005年至2008年，公司净利润分别为8522.6万元、1.39亿元、2亿元和3.06亿元；2006年、2007年和2008年的净利润增长率分别达到63.10%、43.88%和52.5%。

在此期间，张，老董事长，几乎所有的富豪榜。其中，张以32亿元的市值位列2010年中国股市富豪榜第40位。看到业绩不断上升，山东最老的富翁开始退休，隐居幕后，在太湖岸边等书、做墨，他的儿子张云三主持公司的日常运营。

然而，在那之后，国际油价急剧下跌，从每桶140美元的高点跌至每桶30美元以上。整个石油行业市场低迷，需求急剧下降，陷入了前/年的工业危机。面对这样的危机，ST *在墨龙的主要客户和中国的石油巨头不得不一次又一次地降低成本和费用以确保利润，采购也从招标改为集中招标。

例如，中石油的年度材料采购中有一个奇怪的现象:产品价格被有意识地列入机密类别，地区公司购买的产品价格往往高于其他公司，但每个家庭都认为他们购买的是最低价格，但供应商从中受益匪浅。

从2014年1月1日起，中国石油要求100%的油田物资集中采购和100%的集中招标率。改革后，中石油实现了管理与经营的分离，在总部设立了物资采购管理部和独立的物资采购中心，统一实施采购任务，采购价格大幅降低。与此同时，一种供应已经转变为多种供应，以分散供应风险。

石油巨头的采购制度改革大大降低了圣墨龙市场的利润。此外，油价暴跌，市场低迷，作为石油巨头的供应商，圣墨龙产品的销售价格被迫一再下跌。该公司董事会秘书长赵洪峰告诉记者，在2008年的最高价格时，每吨石油套管的最高价格可能达到8000元，但目前只有4000元/吨。

从刚刚发布的2016年年报中可以看出一些线索。2016年，圣墨龙产品的产销量比2015年增加了10万多吨，但营业收入同比下降了5.13%。

*圣墨龙在行业内有着较大的规模和较高的声誉，但多年生产的石油管道始终处于中低端产品，技术含量低，附加值低。同行业企业负责人指出，中海油等大客户的需求在不断提高。过去浅海采油只需要十几米的油管，但现在深海采油可能需要几千米，油管的强度等指标将会大大提高。*圣墨龙缺乏技术研发储备，因此无法满足客户需求。当行业蓬勃发展时，*圣墨龙可以通过销量获得竞争优势(爱吉，净值，信息)。然而，在行业衰退时，当下游客户采购成本大幅降低时，企业的产品缺乏竞争力，价格难以保持成本底线，亏损不可避免。

根据2016年年报，与2015年相比，圣墨龙的R&D员工人数、R&D投资和营业收入比例均有所下降。不同寻常的是，该公司的生产员工在2016年减少了374人，但管理人员的数量从2015年的19人增加到了153人。

如今，圣墨龙遭受房屋渗漏和持续降雨之苦，企业损失惨重，总经理张云三患病。山东墨龙在其2016年度报告中称，总经理张云三因病未能出席董事会会议审议该年度报告。张说，我儿子正在武汉接受手术，我仍然担心他的健康。

在危机时刻，77岁的张董事长再次站出来主持大局。1986年，张第一次出现在公众面前，即他挺身而出，挽救了当地一家资不抵债的农业修理厂。

*圣墨龙公司秘书长赵洪峰表示，公司在原董事长张恩的领导下，正在进行挖潜增效、降低生产成本、加大营销力度、开发新产品等一系列改革，力争在2017年扭亏为盈。

然而，圣墨龙的一位内部经理告诉记者，技术和产品的研发以及企业的高端转型是一个漫长的过程。目前，企业高端产品和高附加值产品的研发受制于市场低迷和现成订单的缺乏，即使投资也难以盈利。因此，*圣墨龙选择增加20%的营销人员，并把他们都派到市场的第一线，加大营销力度，挽救危机。

张在的古玩书店里有一句格言:“不做就做。”这是他大半生总结的方式。

现在，当张再次回到时，他不得不面对资本市场危机、行业市场低迷、经营困难等多重困境。虽然银行贷款危机通过高降价得以解决，但对资本市场的陌生感引发了中国证监会的立案调查，甚至可能受到严厉处罚。山东最老的富有企业家能在退休多年后挽回圣墨龙的痛苦吗？

《中昂经济观察报》记者

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