外汇局：美联储加息影响减弱 中国应对能力提升

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国家外汇管理局发言人王春莹今天表示，从中国跨境资本流动的角度来看，美联储三次加息的影响逐渐减弱，三次加息的不同影响充分表明，中国应对能力和适应能力有了很大提高。

王春英介绍说，外汇局将实时监控和评估美联储加息和资产负债表减息的情况。从中国的应对能力和适应性来看，它有信心做出回应。

国务院新闻办公室今天举行新闻发布会，邀请国家外汇管理局发言人、国际收支司司长王春莹介绍2017年第一季度外汇收支数据，并回答记者提问。

在山西太原，银行职员展示人民币和美元。张赟

在新闻发布会上，有记者问:从数据来看，美联储3月份加息对中国跨境资本流动的影响总体较小。外汇局如何评估？此外，美联储今年将继续加息，并可能考虑减少资产负债表。这对中国的跨境资本流动会有什么影响？

王春英表示，美联储加息等政策调整需要全面审视和分析。目前，特别是从美国的经济表现来看，稳步加息是有条件的，但也存在一些不确定性。

王春莹指出，从美国的角度来看，美国政府新政策的实施过程和效果仍存在不确定性。减税和增加基础设施投资是困难的，它将影响美国的财政收支。放松金融监管可能增加金融市场风险。美元的强势汇率不利于解决美国的贸易不平衡。美元的升值也会影响其进口价格，并可能减缓通货膨胀率。

从美国和国外来看，全球金融市场仍存在许多不稳定因素，国际市场动荡也会影响美国国内政策的调整。例如，2016年英国退出欧盟公投推迟了美联储的加息。

此外，尽管美联储加息是推动美元走强的重要因素，但目前影响美元汇率的因素更加复杂。例如，美国政府对美元升值的担忧可能会限制美元的走强，而欧洲经济近期相对于往年的稳定也是影响美元汇率的一个重要变量。美联储的资产负债表缩减和利率上调是同方向的政策调整，也将受到这些不确定因素的影响。

在山西省太原市，银行工作人员正在数钱。张赟

王春莹表示，从中国跨境资本流动的角度来看，美联储三次加息的影响已经逐渐减弱。自量化宽松货币政策退出以来，美联储已三次加息。2015年12月首次加息时，加息前美元指数的最高涨幅约为7%。加上其他因素的综合影响，今年第四季度中国外汇储备余额下降了1838亿美元；在2016年12月第二次加息之前，加息预期和美国总统大选效应共同推动美元指数最高涨幅达到9%左右。同年第四季度，中国外汇储备余额减少1559亿美元；在美联储今年3月第三次加息之前，美元指数最高涨幅为2.7%，第一季度外汇储备余额小幅下降14亿美元，其中1月份下降123亿美元，2月份和3月份分别增加69亿美元和40亿美元。

王春莹指出，美联储三次加息的不同影响充分表明，中国的应对能力和适应能力有了很大提高。

首先，与2015年底美联储首次加息相比，目前国内经济运行更加稳定。2015年底，中国经济处于持续下行期。当时，制造业采购经理指数(pmi)连续7个月低于荣耀线；目前，经济稳定的势头正在增强。正如我刚才所说，pmi已经连续八个月处于增长区间，去年第四季度和今年第一季度的gdp分别增长了6.8%和6.9%。

山西省太原银行的工作人员正在展示人民币和美元。张赟

第二，外汇市场供求状况明显改善。随着国内实体资产和负债结构的逐步调整到位，最近的变化趋于稳定。例如，2015年第四季度，中国以本币和外币表示的外债余额减少了1，724亿美元，但从2016年第二季度开始逐季度上升。

第三，金融市场的开放程度有所提高。特别是外资流入渠道进一步拓宽，便利化程度逐步提高。自2016年以来，国内债券市场对外开放、全面跨境融资宏观审慎管理等改革措施的效果逐渐显现。

最后，人民币对美元贬值的预期大大降低。一般来说，人民币汇率预期是从期权市场风险反转指数的变化来看的。风险反转指数是指看涨美元/看跌人民币期权和看跌美元/看涨人民币期权的波动性之间的差异。差异为正，表明市场看好美元和空人民币，正值越大，这种预期越强。

王春莹指出，与2015年底和2016年底相比，近期境内外市场的这一指标大幅下降，表明目前人民币汇率有望保持稳定。

王春英表示，总体而言，国家外汇管理局将实时监控和评估美联储的加息和资产负债表缩减。从我国的应对能力和适应性来看，我们对应对充满信心。