邦达亚洲：通胀与零售数据双双疲软 美指承压下滑

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芝加哥联邦储备银行行长埃文斯在上周五的一次演讲中说，美联储需要三到四年的时间来完成收缩，直到美联储的资产负债表逐渐缩减到正常规模。埃文斯表示，美联储需要立即开始考虑将其4.5万亿美元的资产负债表降至正常水平。可以采用月表缩减的方法。埃文斯说:“每月消化一定规模的国债是合理的。”“这可以确保缩减规模的过程是渐进的，而月度规模缩减可以确保资产负债表在合理的时间内(如3至4年内)恢复到正常水平。”埃文斯表示，尽管美国经济状况良好，但通货膨胀的下行风险继续盖过利率前景。埃文斯说，“一个长期的困难，我认为，是一个非常重要的问题，那就是，美国的通货膨胀压力仍然低于我们的目标水平2%。目前，我认为下行风险仍占主导地位。”但他也补充道，考虑到通胀的下行风险，如果前景恶化，只加息一次可能更合适。

此外，费城联邦储备银行(Philadelphia Fed)董事长约翰哈克(John Huck)周五指出，美联储可能会在下一次加息后开始调整资产负债表，但在未来两次加息后，更倾向于缩减资产负债表。在谈到收缩对经济的影响时，哈克指出，美联储将努力将收缩对市场的影响降至最低，这可能会减缓或加快收缩速度，这取决于市场的反应，美联储应该愿意在必要时调整收缩速度。关于未来加息，哈克重申支持美联储在2017年两次加息。他表示，年底前通胀率稳定在2%，通胀上升可能意味着美联储将在2017年加息两次以上。关于特朗普的财政政策对经济的影响，哈克说，很难预测财政政策将在2017年还是2018年生效。

今天的数据需要关注，包括4月份中国工业增加值超过规定规模、5月份美国纽约联邦储备银行制造业指数和5月份美国全国住房价格指数。

美元指数

上周五，美元指数上下波动，日线小幅收跌。现在汇率在99.20左右。在此期间，吸引了市场大量关注的美国通胀和零售销售数据都未能如预期表现，这降低了对美联储6月加息的预期，而加息是抑制美元指数走弱的主要原因。数据显示，4月份美国消费物价指数为1.90%，预期值为2%；美国4月份的零售额为0.30%，低于预期的0.50%，之前的数值为0。此外，在本周美元指数持续上涨后，获利回吐也在一定程度上抑制了汇率。今天，我们注意到压力在99.60左右，下支撑位在98.80左右。

欧元/美元

上周五，欧元汇率上下波动，达到四天高点，当前汇率在1.0930左右。除空外，汇率在一定程度上受到支撑，而美元指数在疲弱的通胀和零售数据的共同压力下走弱，是支撑欧元反弹的主要原因。在此期间，欧元区发布的经济数据总体表现符合预期，但对市场的影响有限。今天，我们关注的是1.1000左右的压力，较低的支撑位是1.0850左右。

英镑/美元

上周五，英镑在1.2900点以下震荡并盘整，日线小幅收跌。现在汇率在1.2890左右。除了上周四英格兰银行的利率稳定没有释放出让市场失望的鹰派信号的影响外，发酵继续抑制汇率，1.2900马克形成的技术性抛售也在一定程度上抑制了英镑。然而，美元指数在疲软的经济数据的压力下走弱，这限制了空.对英镑的贬值今天，我们关注的是1.3000左右的压力，较低的支撑位是1.2800左右。

michael lee

邦达亚洲

2017-5-15