“躺着赚钱”时代终结 定向增发私募首尾业绩相差140%

本篇文章708字，读完约2分钟

中国证券报(记者王鹏)作为一种重要的再融资方式，近两年来市场规模大幅扩大。风能数据显示，2016年，a股固定收益市场实际融资规模超过1.6万亿元。参与固定收益并躺下来赚钱，这样各种资金都蜂拥而入。然而，自2017年以来，中国证监会发布了新的再融资规定，旨在防范风险。在持续的高压力下，固定收益的市场前景不容乐观。

根据wind的统计，从2月17日到4月底，沪深两市数十家上市公司终止了固定收益计划，与去年同期相比大幅增加。其他数据显示，2月份共有42家a股上市公司实现了固定增长，融资额为581.94亿元；1月份，54家上市公司实施了固定收益计划，融资额为1309.67亿元。相比之下，新政前后的变化非常明显。

据私募网络数据中心的不完全统计，截至4月底，4个月共推出287种私募产品，前4个月的平均收入为-0.45%，较第一季度的2.93%大幅下降；其中，117种产品实现了正回报，占40.77%，略高于40%，这意味着近60%的定向增发产品今年尚未实现盈利。

虽然整体表现不佳，但市场上仍有许多高收益产品。在获得正回报的117种产品中，27种产品增长超过10%，14种产品增长超过20%，3种产品增长超过50%；就负回报产品而言，27种产品下跌超过10%，跌幅最大的是-47.13%。性能排名中第一和第二产品的收益率差为139.97%。

一位资深私人股本投资者认为，新政策对固定市场的影响是中性和积极的。所谓中性是指对固定市场的整体影响；所谓积极，主要是新的固定收益政策会对固定收益市场的内部结构产生积极的影响，消除固定收益市场中存在的不良现象，而从业者也会出现分化，这将促使投资者和上市公司回归理性的轨道。