央行实施400亿元逆回购操作 连续第四次暂停28天逆回购

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中国证券报(记者金家杰)今天，央行重启公开市场操作，释放短期流动性。根据央行公告，22日通过利率竞价方式进行了400亿元人民币的反向回购操作。7天和14天的品种分别为100亿元和300亿元，利率分别为2.45%和2.60%，与前期持平。

鉴于当日28天内有100亿元人民币的回购到期，实现净投资300亿元。值得注意的是，这是央行连续第四次暂停28天期品种的反向回购操作。

结合央行近期的公开市场操作，天丰研究与收集小组指出，上周，央行进行了三次公开市场反向回购启动，表现出两个特点:一是交割量大，达到4100亿元；第二，28天基金连续三次没有投资。回顾第二个特征，自3月底以来，央行反向回购的期限结构表现出明显的缩短和缩短特征，28天期基金的比重明显下降。这主要是由于弥补了流动性的季节性缺口，释放流动性以对冲监管收紧导致的市场恐慌。

天丰研究预测，短期外汇交易的可能性在未来将保持稳定，中期贷款设施(mlf)将不会投入使用。但是，根据历史经验，6月份，资金缺口可能相对较小，因此反向回购规模将相对收缩，央行的操作总体上仍可能长缩短缩，但短期资本投资比例可能下降。

据wind统计，上周(5月15日-5月19日)，如果不考虑国债存款，央行实现资金净回报195亿元；如果算上国库存款，资金净投入将达到605亿元。

上周五，市场资金宽松，短期利率下降。19日，上海银行间同业拆借利率(shibor)隔夜和7天品种分别下跌4.91个基点和0.67个基点，至2.7150%和2.8800%，而其他品种的利率仍在上升。