这几张图告诉你：原油市场其实早已“四面受敌”

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汇通。——欧佩克会议昨天(5月25日)宣布，将减产协议再延长9个月，但减产规模并未扩大，这令市场大失所望，原油纷纷抛售，导致石油市场暴跌5%。尽管一些分析师认为，原油的下跌只是由“买入预期和卖出事实”造成的。但这些图片告诉你，原油价格已经受到“全方位的攻击”。

敌人之一:欧佩克窃贼难以防范，俄罗斯、伊拉克和伊朗“闹鬼”

俄罗斯

尽管俄罗斯同意延长减产协议，但由于季节性因素，俄罗斯的原油产量通常会在下半年增加，届时俄罗斯是否有能力减产令人怀疑。历史上，有许多“先例”，俄罗斯表面上支持减产，但实际上未能兑现其承诺。目前，俄罗斯原油产量仍处于历史高点。

伊拉克

伊拉克石油部长卢阿伊比早些时候告诉媒体，他支持延长减产协议，以显示欧佩克内部的一致声音。然而，他认为，伊拉克单方面决定在今年年底前将日产量提高至500万桶没有错，因为伊拉克早在去年达成减产协议之前就决定在2017年恢复生产。伊拉克第一季度的合规率仅为61%，直到4月份才加快减产，将合规率提高到90%。以下是彭博对伊拉克未来产量的预测。从图中可以看出，产量趋势在不断上升。

伊朗

在欧佩克会议之前，伊朗已经确定了9个月后将原油产量提高8%的目标。根据伊朗国家通讯社此前的报道，国有伊朗国家石油公司(nioc)董事会批准了到2018年3月将原油、天然气和凝析油产量分别提高8%、17%和29%的目标。以下是彭博对伊朗未来产量的预测，最终产量仍可能大幅增加。

敌人2:美国原油产量的激增不受阻碍

美国能源信息管理局(Eia)预测，今年美国的石油产量将增加80万桶/天。2017年的平均产量不仅将稳定在930万桶/天的历史高点，而且到2018年还将达到1000万桶/天的整数倍，超过俄罗斯的产量，接近沙特阿拉伯的日产量。

第三个敌人:加拿大和巴西这两个主要产油国“突然出现”

《华尔街日报》调查了五家石油行业研究机构和投资银行，显示加拿大、巴西、英国、挪威和中国的平均每日石油产量将增加约30万桶。预计今年只有中国的产量会下降，而其他四个国家将增加产量。在这五个国家中，加拿大和巴西的原油供应分别居世界第七和第十位，产量增长最为显著。

据调查，除美国外，只要长期规划的项目投入使用，两国今年的产出将居世界首位。前者今年将增加约20万桶/天，达到中国470万桶/天的最高纪录，而后者可能增加至280万桶/天。

第四个敌人:近海原油的产量是“不可阻挡的”

目前，海上原油产量接近全球总产量的三分之一。在2010年至2014年的高油价期间，海上原油产量明显下降，而在2015年至今的低油价期间，其产量明显增加。这主要是由于海上原油的长期和大资本性质。在高油价时期启动的长期项目开始在低油价时期逐步完成并投入生产。目前，全球海上原油产量的增长主要来自北海和墨西哥湾海上原油项目的爆炸性增长，如下图所示:

上图是rystad公司跟踪统计的北海和墨西哥湾海上原油产量数据的截图。据统计，从2000年到2013年，北海的油气产量从1000万桶当量/天下降到2013年的600万桶当量/天左右；与此同时，2013年，墨西哥湾的石油和天然气产量从约400万桶当量/天降至约200万桶当量/天。当时，从2014年起，北海和墨西哥湾的石油和天然气产量都经历了爆炸性增长。从2014年到2017年，两个产区的海洋油气产量每天增加近150万桶。