美银：2017年欧元料构筑U型底 需警惕多重尾部风险

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汇通。1月10日——在周二(1月10日)的亚洲市场上，欧元兑美元汇率在窄幅波动，随后小幅回落，然后再次上涨，目前交易价为1.0609。

根据fx678的观察，bofamerrill对欧元兑美元交易的主题、预期和相关风险发表了如下看法。

交易主题:特朗普对德拉克斯

自从特朗普的胜利导致美元升值以来，欧元对美元已经走弱。然而，在10国集团(g10)货币中，欧元对非美元货币并未走软，但实际上对日元升值了。此前，市场强烈预期特朗普政府将实施财政刺激政策，美联储(Federal Reserve)将在2016年12月加息，并修改利率预期的“点图”(dot chart)，这为美元提供了支撑。

美国经济数据继续改善，但欧元区近期经济数据也意外上升。2016年12月，欧洲央行宣布将在2017年4月削减量化宽松(qe)购买。然而，这一步到位的削减计划表明，欧洲央行已经限制了其债券购买路径，并保持一切不变。

展望未来，欧元的前景将取决于美国当选总统特朗普是否有能力实施大规模财政刺激政策，以及市场何时开始定价，欧洲央行何时结束量化宽松。对冲基金制造空欧元，但“母亲的钱”不符合银行的专属资本流动，表明该头寸存在余额风险。

汇率预期:预计将形成一个U型底部

汇通。com指出，该行表示，2016年欧元兑美元跌破看跌目标，目前预计2017年中期将跌至1.02，下半年将走强，2017年底将回到1.05。

相关风险:多重风险

美国2017年第一季度疲弱的经济数据，以及国会难以批准财政刺激措施，可能导致美元进一步贬值，并支撑欧元。市场可能会开始挑战欧洲央行的宽松立场，并在今年年初对其量化宽松政策进行定价。然而，法国和意大利的大选表明，欧元将面临巨大的尾部风险。今年下半年，焦点将集中在美联储耶伦的继任者身上，否则欧元兑美元汇率将继续下跌。

根据汇通金融的市场软件，北京时间11:19，欧元兑美元汇率为1.0609/11。

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