中企海外投资稳字当头

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2016年，中国企业迎来了海外投资的新时代，海外投资总额创历史新高。根据美国企业研究所和传统基金会联合发布的最近一份关于中国全球投资趋势的报告，2016年中国的全球投资增长了近50%，约为1750亿美元。然而，该报告认为，这种增长势头在2017年不会持续。

2017年中国企业海外投资会减少吗？海外投资将面临哪些风险？

外部风险显著增加

“2016年，中国对外直接投资达到新高的同时，中国企业海外投资面临的外部风险也明显增加。中国社会科学院世界经济与政治研究所近日发布的《2017年中国海外投资国家风险评级》报告指出。

报告作者之一、中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究办公室主任张明在接受《国际商报》采访时表示，今年中国企业海外投资面临的外部风险将大幅增加，主要原因是一些海外投资项目已经暂停。缅甸-中国密松大坝项目和中缅合资莱比锡堂铜矿项目暂停，中缅皎漂-昆明铁路项目取消；墨西哥政府无限期搁置高铁招标计划，并下令中国资助的坎昆龙城项目停止运作；美国外国投资委员会的国家安全审查导致华为、thunis等许多中国公司在美国投资，美国西部快递公司单方面宣布终止中美高铁联合建设；德国经济部撤销了中国投资企业福建洪欣基金对其半导体设备制造商爱思强的收购许可，并阻止中国萨南光电收购德国照明巨头欧司朗的灯泡部门...这些已经成为中国对外直接投资受阻或失败的典型案例。

风险预警是关键

张明强调，中国企业提高海外投资成功率的重要前提是做好风险预警工作，准确识别并有效应对相应的风险。

今年是中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资办公室团队连续第四年发布中国海外投资国家风险评级。从整体评级结果来看，发达国家经济基础好，政治风险低，社会灵活性高，偿付能力强，整体投资风险明显低于新兴经济体，因此评级结果普遍高于新兴经济体。其中，排名前十的国家都是发达经济体，德国、新西兰和澳大利亚位列前三。“德国是唯一的aaa级投资目的地，而英国和美国的排名相对下降。”张明说:“与前一年相比，发达经济体中相对排名上升的国家有5个，相对排名下降的国家有7个，相对排名不变的国家有4个，其中英国和美国的排名有所下降。”

张明说，与前一年相比，发达国家出现了一些新变化:一方面，发达经济体继续复苏，国内生产总值增长加快，经济基础有所改善；另一方面，发达经济体对中国企业尤其是国有背景企业的投资仍心存疑虑，认为中国的对外直接投资会威胁东道国的经济安全，因此对华关系的得分有所下降。目前，世界经济正在缓慢复苏，发达经济体未来增长速度将放缓。然而，英国退出欧盟、美联储提高利率的预期以及美国总统的更换增加了全球经济的不确定性。“尽管全球贸易增长放缓和投资下降令人不安，但中国对外投资的增长趋势保持不变。2016年上半年，外商投资同比增长58.7%，尤其是近年来中国在发达国家的投资比重。上升，美国是除避税天堂地区以外，中国外国直接投资存量最大的国家。”

新兴经济体的风险评估是什么？张明指出，在新兴经济体中，16个国家相对排名上升，17个国家相对排名下降，8个国家相对排名保持不变。在金砖国家中，俄罗斯和印度上升了两位，南非下降了两位，巴西保持不变。

“对于新兴经济体来说，经济基础和政治风险与发达国家之间的差距非常明显。不稳定的政治环境和经济增长放缓是主要的投资不利因素。然而，其经济增长率高于整个发达国家。推动全球经济增长的重要力量。”张明表示:“未来，新兴经济体仍将是中国最有潜力的海外投资目的地，具有巨大的市场潜力和基础设施建设需求，也能满足中国寻求外资资源的动机。”

张明指出，与去年相比，南非、俄罗斯和巴西的投资环境进一步恶化，巴西和南非经济增速下降，俄罗斯企稳，印度仍是世界上增长最快的国家之一。中国和亚洲基础设施投资银行推动的“一带一路”建设为新兴市场国家的经济增长提供了有利机遇。

“一带一路”稳步前进

关于“一带一路”沿线国家的风险评级，张明指出，“一带一路”沿线国家的投资风险较高，其中政治风险是最大的潜在风险，而经济基础薄弱是最大的制约因素。从总体评级结果来看，新加坡是唯一的低风险国家(AAA-aa)；中等风险水平(a-bbb)包括26个国家，占35个国家的绝大多数；高风险水平(bb)包括8个国家。“一带一路”沿线国家大多为新兴经济体，其中发达经济体的评级结果普遍好于新兴经济体，整体投资风险较低。前五名都是发达经济体，除了阿联酋。虽然希腊是发达经济体，但由于债务危机，其偿付能力甚至低于新兴经济体，而且其社会弹性也很低，因此其评级较低，因此有必要防范投资风险。新、以、匈三国已成为AIIB的创始国，反映了它们对“一带一路”基础设施投资的支持态度，这将有助于中国今后对“一带一路”的直接投资。

此外，新兴经济体整体经济基础薄弱，经济结构单一，经济稳定性差；基础设施供应，特别是电力设施，严重不足；一些国家地缘政治复杂，政权更迭频繁，政治风险高；内部社会灵活性和偿付能力也很低。“一带一路”沿岸的国家与中国有着不同的政治和经济关系。然而，一些国家拥有丰富的矿产资源和巨大的市场潜力。中国在“一带一路”地区的直接投资是东盟地区最大的，主要集中在印尼、马来西亚、越南、菲律宾和新加坡等。主要投资方向是金属和能源开采、制造业、电力和建筑等基础设施以及橡胶产品。南亚的印度和巴基斯坦增长最快，主要投资领域是基础设施建设、信息和通信技术、软件设计和开发、金属开采和制造等。

展望未来，张明认为，中国对“一带一路”沿线国家的投资可以因地制宜，根据不同的国家风险水平和区位优势适当调整投资决策。中国应根据不同的区域比较优势，将投资分配给不同的国家，如西亚的能源、东亚和南亚的基础设施建设、俄罗斯和中东欧的加工制造业以及印度的通信和软件产业。同时，“一带一路”沿线的一些国家应警惕中国，消除误解和疑虑，规范企业投资行为，通过修订和签署双边投资协议，进一步降低投资阻力和风险。

据报道，由中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资办公室团队发布的《2017年中国海外投资国家风险评级》包括57个国家和地区，在经济基础、偿付能力、社会灵活性、政治风险和对华关系五个维度共41个子指标。

评级体系包括57个评级国家，覆盖北美、大洋洲、非洲、拉美、欧洲和亚洲，占中国对外直接投资总量的85%。这57个评级样本还包括“一带一路”沿线的35个国家，占中国在“一带一路”沿线所有国家的海外直接投资的97.14%。