全球对冲基金业2016年遭净赎回逾千亿美元

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根据美国对冲基金研究所——evestment公司最近发布的最新研究报告，2016年全球对冲基金行业年平均回报率为5.34%，但净赎回高达1060亿美元，赎回规模为2009年以来最高。仅在2016年12月，对冲基金行业的净赎回额就达到237亿美元，超过年度净赎回总额的20%。

最有利可图的策略的年回报率为11.5%

作为美国对冲基金行业中颇具影响力的研究机构，在evestment注册的对冲基金资产管理规模超过2万亿美元，覆盖全球对冲基金资产管理总规模的70%以上。据evestment称，事件驱动(Aiji，净值，信息)战略可以说是2016年“最悲惨的战略”。全年净赎回金额高达384.6亿美元，占同期行业净赎回总额的三分之一以上；然而，这一策略是2016年第二大盈利对冲基金策略。该策略(包括激进投资策略)的平均年累积收入为10.43%，仅次于不良投资策略的11.5%的年收入水平。

两难投资策略是2016年最赚钱的对冲基金策略。不幸的是，不良投资策略在2016年被投资者忽视了。该策略2016年净赎回额达到60.6亿美元，超过了2015年55亿美元的净赎回水平。分析师指出，这可能与2015年该战略表现不佳有关；不良投资策略在2015年的平均累积收入为-7.83%。

“畅销产品”收入的底部

令人惊讶的是，2016年盈利最少的对冲基金策略——管理期货策略成为全年净买入最多的对冲基金策略，净买入金额为103.2亿美元，与全行业净赎回1060亿美元形成鲜明对比。根据evestment的数据，2016年管理期货策略的平均累积收益为0.81%，是对冲基金策略中最低的，远低于5.34%的行业平均水平。

为什么期货管理尽管表现不佳，却能吸引大量资本流入？对冲基金分析师认为，可能的原因是该策略在2014年全年和2015年初表现良好，吸引了大量资金进入市场。2016年前三季度，该战略吸引了200亿美元。投资者从10月份开始撤离，12月份后撤离速度加快。然而，从全年来看，该策略的净购买量仍超过其他策略。

对冲基金的战略回报率越高，净赎回就越严重。evestment认为，2015年和2016年可以称为“投资者的神奇之年”，也就是说，基金已经从赚钱的策略涌向不赚钱的策略，收益率和赎回量的明显错配已经成为2015-2016年对冲基金行业的一个显著特征。

2016年对冲基金投资的另一个特点是明显的区域化。从地区来看，2016年主要投资于巴西和俄罗斯的对冲基金表现最为抢眼。投资巴西的对冲基金的平均年累计收入达到33.29%，而2015年的平均累计收入为-31.23%。主要投资于俄罗斯的对冲基金平均年累计收益为28.57%，2015年平均累计收益为4.27%。