PPP项目资产证券化应时而动

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最近，许多省份相继公布了2017年重点项目的投资计划，预计各地投资将超过1000亿元，基础设施建设投资，特别是交通建设投资占据重要地位。一些业内人士表示，今年基础设施投资的总体规模预计在16万亿元左右。

在房地产业被政策和资金锁定了7英寸之后，为了防止经济放缓，基础设施建设作为稳定增长的备用“引擎”被摆上了台面，因此出现了各省市竞相启动基础设施投资项目的势头。然而，对于一个聪明的女人来说，为“更少的大米”做饭是很困难的，所需的投资资金从何而来成为首先要考虑的问题。

在地方财政收支矛盾加剧、地方债务管理日益规范的背景下，特别是ppp模式(政府与社会资本的合作模式)已成为国家层面地方政府基础设施和公共服务项目建设的重要驱动力，ppp已成为基础设施项目的主要资金来源，业内一致认为ppp将继续作为主要投资力量快速增长。一方面，今年经济稳定增长仍需要固定投资；另一方面，地方财政收支矛盾进一步加剧，财政扩张有限，因此基础设施投资将更多地寄希望于ppp等创新融资工具。

据财政部政府与社会资本合作中心统计，截至2016年12月底，中国共有仓储项目11260个，总投资13.5万亿元。其中，签约落地1351个，总投资2.2万亿元，全国仓储项目落地率上升至31.6%。与1、3、6、9月末的19.6%、21.7%、23.8%和26.0%的落地率相比，项目数量和落地率稳步上升。自2013年底推广以来，ppp一直保持着几乎每年翻一番的快速发展趋势。

但是，从现有的ppp示范项目来看，大部分项目主要涉及以国有企业为代表的社会资本，真正意义上的民间资本参与并不多。为此，去年年底，国家发展和改革委员会和中国证监会联合发布了《关于在传统基础设施领域推进政府与社会资本合作项目资产证券化的通知》，这是国务院有关部门首次发布关于政府与社会资本合作项目资产支持证券的通知。通知要求各省发改委在传统基础设施领域推荐部分ppp项目，试点发行ppp项目资产证券化产品，力争未来大规模推进ppp项目资产证券化。

2月3日，太平洋证券新水源污水处理服务费收入权专项资产支持计划在机构间私募产品报价和服务系统中成功发行，成为中国国内市场首个ppp资产证券化项目。

有业内人士指出，新水源专项ppp资产支持计划将为国内ppp项目资产证券化的深化发展提供重要参考。资产证券化作为一种创新的融资方式，为社会资本方投资ppp项目提供了新的退出渠道，有效降低了融资成本，前景广阔。