三银行因MPA考核不达标被罚 机构：中小银行高成长性依旧

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证券时报网络(STCN)3月14日，

财新网、宁波银行、贵阳银行和南京银行因未达到mpa评估标准而被央行处罚。宁波银行和贵阳银行被取消2017年公开市场业务一级交易商资格，南京银行被暂停三个月作为mlf操作的目标。

华泰证券评论说，一级交易商的名单每年都在动态调整，他们的进出是正常的。自1998年以来，中央银行建立了公开市场业务的一级交易商制度。因为一级交易商可以直接与央行进行交易，他们可以先获得大量低成本资金，然后在债券交易市场赚取差价收入。一级经销商的数量保持在50家左右。每年年初，央行都会对名单进行动态调整，总体上会有得失。调整对象不仅是中小银行，也包括大型国有银行。评价指标主要考察金融机构在债券交易市场中的活跃程度和重要性。

华泰证券认为，是否将其列入一级交易商名单对中小银行的业绩影响不大。从负债的角度来看，央行贷款占负债的比例非常低。截至2016年9月底，央行贷款与上市银行负债的平均比率仅为1.4%，而城市商业银行的平均比率为1.1%。央行借贷的更大作用是平滑资金的日常流动性，但它对改善整体债务成本的作用有限。其次，南京银行、宁波银行、杭州银行和贵阳银行都保持了较高的手续费和佣金净收入增长率。2016年前三个季度的同比增长率分别为20%、61%、64%和86%。中间业务收入的增长主要来自代理业务和金融咨询业务。即使一级交易商名单影响了利率债券的承销业务，由于承销收入不高，对收入的影响也很小。

流动性稳定中性，中小银行高增长依然突出。华泰证券表示，一级交易商和mlf资格调整的意义在于其信号功能。Mpa逐渐成为央行划分业务等级的重要标准，从去年的行业软约束转变为今年的硬约束。今年宏观流动性收紧，行业规模增长预计将放缓。但横向比较表明，中小银行高增长的投资逻辑仍未受到影响。事实上，去年的快速资产增长让enough/きだよ/room今年不得不进行结构调整。中小银行经营半径小，对市场反应灵活，业务改革的速度不可低估，更受益于区域经济环境的改善。继续推荐南京银行、宁波银行和北京银行。对于大银行，从改革和转型的角度，推荐光大银行和招商银行。

(证券时报新闻中心)