3月17日午间机构研报精选 10股值得关注

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证券时报网络(STCN)3月17日，

天马甲:计划增加资产收购，公司发展进入了一个新时代

研究机构:广发证券

该公司计划发行股票以获得股权，并筹集资金以铺设生产线

公司计划从金融产业、AVIC国际、AVIC国际深圳和AVIC国际厦门的非公开发行股份中购买厦门天马100%的股权，从上海实业投资和张江集团的非公开发行股份中购买天马有机照明60%的股权。同时，公司计划通过不超过10家特定投资者的非公开发行募集配套资金，募集配套资金总额不超过19亿元人民币，不超过本次拟收购资产交易价格的100%。扣除相关费用后，本次募集的配套资金将用于厦门天马六号低温多晶硅(ltps)tft-lcd和彩色滤光片(cf)生产线建设项目。

收购完成后，厦门天马和天马有机光将全资拥有，这有利于发挥协同作用。本次交易完成后，公司将通过其全资子公司上海天马直接持有厦门天马100%的股权、天马有机光60%的股权、天马有机光40%的股权，从而实现对目标公司股权的全资持有。本轮资产注入完成后，公司将有效消除横向竞争，有效缩短上市公司与目标公司之间的决策链，增强快速反应能力。同时，公司将进一步整合厦门天马和天马的有机发光资源，在武汉天马第六代amoled生产线上快速复制天马第五代amoled生产线的相关经验，这将有助于公司保持并进一步拓展amoled技术的领先优势。

完善零担和零担生产线布局，提高综合竞争力

此次筹集的配套资金将用于厦门天马第六代低温多晶硅(ltps)tft-lcd和彩色滤光片(cf)生产线建设项目。此次重组完成后，公司将形成第二代至第六代tft-lcd(包括a-si和ltps)生产线、第五代至第六代amoled生产线、TN(twistednamatic)和stn(supertn-lcd)生产线的格局，更好地实现业务整合和产业布局

盈利预测和估价

目前，我们不考虑发行股票购买资产和筹集配套资金的影响。我们估计公司17~19年的每股收益为0.59/0.75/0.88元/股，相应的17~19年的每股收益为32.1/25.2/21.4倍。该公司在面板技术方面处于领先地位。这轮资产注入完成后，将为未来的增长打下坚实的基础。我们对公司的长期发展持乐观态度，并给予其买入评级。

风险警告

原材料价格急剧上涨的风险；产品价格急剧下降的风险；下游市场衰退风险；行业竞争加剧风险；收益率缓慢攀升的风险。

(证券时报新闻中心)