2月空调内销量同比暴增115.5% 行业全年高景气度可期

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据行业在线3月19日消息，2017年2月，空家用调节体销量达到1026.2万台，同比增长71.6%。其中，国内销售504.5万台，得益于2017年2月的低基数和补货需求，同比大幅增长115.5%；出口达到521.7万台，同比增长43.4%。

从1月到2月，空调整单元的销售达到2018.1万套，同比增长39.5%。其中，国内销售总量960.4万台，同比大幅增长86.0%；出口总额1057.7万台，同比增长13.6%。

[行业分析]

根据《中国证券研究报告》的分析，空国内销售大幅增长，在价格上涨的预期下，销售端的补货需求依然强劲。原材料价格传输终端的价格上涨有望继续。由于16年上半年去库存周期后期整体基数较低，经销商补充渠道库存的整体需求依然强劲，1月和2月国内销售较去年同期实现了86.0%的快速增长。

市场份额集中在领先地位，大大挤压了小制造商的市场份额。前三名格力、美的和海尔的市场份额达到64.7%，比去年同期增长2个百分点。

由于春节的提前，2月份的销售数据很高，1-2月份前三个国内市场的市场份额达到73.2%。同时，自2016年下半年以来，在充分去库存的情况下，补货需求持续，整体渠道产品结构得到显著优化。领先和二线品牌的累计销量同比大幅增长，格力、美的和海尔分别增长72.0%、84.0%和101.1%

就出口而言，春节提前至1月份对今年的海外发货量有影响。1月和2月累计出口快速增长，表明海外实际需求稳步增长。

[行业趋势]

根据中国证券研究报告，在短期内，房地产调控对空调整行业的基本面影响不大，只对估值波动有影响。一、二级房地产调控措施出台，抑制了需求。但是，三四线城市前期销售强劲，销售调整存在一定的滞后期，影响较小。

中长期来看，房地产调控的影响较弱，行业增长仍然显著。领先的集中度将继续提高，定价权将继续掌握在领先制造商手中。在价格和销量上升的前提下，预计制造商的整体表现将在全年得到改善。

该机构表示，在低基数和合理的库存叠加和更新需求周期下，预计空调整行业全年将保持高度繁荣。

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