政策催化不断 土壤污染防治基金望年内落地

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3月19日，农业部发布了《土壤污染防治行动计划实施意见》；中国环境新闻采访了许多专家，并表示中国的土壤污染防治法将包括土壤污染防治基金。

农业部公布了《土壤污染防治行动计划》的实施意见，提出了六项重要内容。这些意见要求尽一切努力集中在六个关键任务上。1)对农用地土壤污染状况进行详细调查，全面摸清底数，划定耕地土壤环境质量类别。2)严格保护未受污染和轻度污染的耕地，确保优先保护耕地面积不减少，土壤环境质量在保持稳定的同时不断改善。3)安全利用轻度和中度污染耕地，推广低积累品种替代、水肥调控、土壤调理等措施，实施风险管理和应急处置。4)严格控制重污染耕地，有序划定农产品禁产区，推进种植结构调整或退耕还林还草。5)实施耕地土壤污染综合治理与恢复，开展典型污染耕地污染治理与恢复技术试点，建设综合治理与恢复示范区。6)推进清洁农业生产，严格控制灌溉水源污染，实施化肥农药零增长，加强废塑料薄膜和秸秆的综合利用。

土壤修复涉及广泛的主题和许多参与者。在中央政府的持续重拳打击下，各部和各委员会都严格履行了自己的职责。该文件的发布充分证实了我们的判断，即2017年是土壤修复政策的“重要一年”。

土壤污染防治法草案已经基本确定，污染防治基金的设立是一件很有可能的事情。据中国环境网报道，全国人大环境保护委员会法制办公室主任傅沙说，土壤污染防治法草案明确规定，中国将设立“土壤污染防治基金”，通过多种渠道和方式解决土壤污染防治资金的筹集问题。借鉴发达国家的经验，土壤污染防治基金是一项重要的制度设计和行业资金来源安排，将为土壤修复行业提供充足的资金来源。为了进一步推动行业的爆炸式增长，目前具体安排尚未落地，但其信号意义值得特别关注。

相关概念股:

高能环境:土壤修复的领军者，未来前景看好

引领土壤修复，享受估值溢价:中国土壤修复空空间巨大，仅1000万亩污染耕地将按照“十三五”规划要求进行治理。据估计，空的房间至少会有几千亿。随着16年来《土壤十条》的出台和土壤防治法的不断推进，各地土壤修复的相关配套政策也在不断完善。据估计，未来17年土壤修复市场至少将超过100亿，土壤修复进程将继续加快。高能环境是土壤修复的龙头企业。在16年中，该公司收到了13亿份订单，但在15年中只收到3亿元。近年来，土壤修复的订单翻了一番。预计17家公司的订单仍能高速增长，土壤修复订单周期短，可以快速发布以反映绩效。公司在土壤修复行业处于领先地位，技术力量雄厚。未来，随着土壤修复市场的不断开放，它应该享有一个估值溢价。

固体废物业务高速发展，其绩效支持得到保证:公司大力发展固体废物业务，布置更多的废物焚烧和危险废物。公司拥有江苏泗洪、广西贺州、黑龙江鹤岗、新疆和田、吉林农安五个垃圾焚烧项目，总规模近20亿元。预计贺州、鹤岗、和田的建设将在17年内贡献项目收入；公司先后获得新德环保、宁波迪达、鸿业环保、靖远宏达、凌克环保等危险废物项目。据估计，每年有10万吨在运行；公司还通过ppp模式中标濮阳静脉产业园(7.5亿元)和岳阳静脉产业园(30.3亿元)，加快了固体废弃物整合的进程。与此同时，公司还拥有于赫天20%的股权和富泰信息13%的股权，两者都位于卫生领域，发展也很迅速。2016年前三季度，公司实现投资收益1320万元，未来将继续受益。

利润预测与估值:预计16-18年高能环境的净利润分别为1.58亿元、3.90亿元和5.08亿元，每股收益分别为0.48元、1.18元和1.54元，相当于市盈率的62倍、25倍和19倍。

博士高:在占领湖南环境治理项目后，公私伙伴关系订单加速

公司提前中标华远县环境综合管理ppp项目:博世近日宣布，以2.36亿元的预算金额中标华远县环境综合管理ppp项目。包括两个新的bot项目:工业集中区污水处理厂项目(20000吨/日，分三期:5000+5000+10000)，农业科技园区配套给排水项目(10000吨/日，分三期:配套管网+5000+5000)，委托运营(O &)

华远县再次登陆该项目，区域布局取得了显著成效:本次标底是博世自2016年投资1.91亿元人民币的五龙冲水库集中供水项目ppp项目以来，在湖南省华远县登陆的第二个ppp项目。这次公司以96.89的高分中标，远远超过第二名候选人34分，表明公司的市场认可度有了很大提高，区域布局优势凸显。该项目已入选财政部ppp项目库，正处于筹备阶段。享受可行性缺口补贴，拟建污水处理费为2元/吨，废渣处理费为700元/吨，贴现率为5.00%(含)，总投资收益率为6.50%(含)。

ppp市场多优势布局，乐观加速订单落地:自2015年上市以来，公司凭借核心技术、品牌效应、市场资源和项目管理经验等优势，不断开拓ppp业务市场，尤其是成熟的水和固体废弃物市场，取得了优异的成绩。2016年，公司新签ppp订单10.31亿元，同比增长93.8%。目前，手头ppp订单已达18亿元，分布在广西、江苏、湖南、云南、湖北等地。我们对后续订单的加速着陆持乐观态度。

演出很快就结束了。最近，公司发布了2017年第一季度业绩预测，预计归属于母亲的净利润为1573-1703万元，同比增长263-293%，将进入业绩快速发布期。我乐观地认为，该公司将携手在三个主要方向的水购买力平价，土壤修复和环境评估。据估计，2017年和2010年的归母净利润分别为2.01亿元，相当于每股每股0.89元和1.41元。

科学、工程和环境科学:表现保持高增长，土壤修复订单出现

公司公布了2016年业绩预测，实现净利润1.57亿元，同比增长45%。

公司2016年实现净利润1.57亿元，同比增长45%。公司公布了2016年业绩预测，实现净利润1.57亿元，同比增长45%。自2016年11月起，湖南碧兰得到巩固。其中，商鞅环科正处于从设备销售模式向boo模式(泰州模式)(爱吉、净值、信息)转型升级的过程中。2016年实现净利润未达到业绩承诺，计提商誉减值；基于谨慎性原则，对杭州雷鸟软件的商誉进行了测试，并计算了商誉减值。

湖南碧兰:收获湘潭50亿元的综合治理框架协议，湖南碧兰子公司“走出汉沽西部，可以称王天下”。

1)土壤修复行业正处于高速增长期，“十大土壤”带动市场，治理帷幕拉开。土司制度于2016年5月颁布。到2020年，治理面积将达到1000万亩，预计投资规模将达到1.5万亿元。

2)湖南碧兰有望超越市场预期:科技环境科学部以3.6亿现金收购湖南碧兰100%的股权，并切入数万亿碧海进行土壤治理。收购方式中，公司采取“15%首付，剩余85%用于目标股东在科技二级市场购买股票”的方式，目标股东当前持股成本为21.50元/股。该目标承诺在16-19年内实现利润3280，4198，5374和6879万元。但是，收购条款中规定，如果目标在16-17年内实现16-19年总业绩承诺的80%，将提前解锁约15%的股份。)，很有可能超出预期。

3)收获湘潭50亿元综合治理框架协议:2017年2月23日晚，宣布科技环境部签署了湘潭月塘珠埠港土壤修复综合治理50亿元ppp框架协议。项目建设期为3~6年，分为三个阶段，其中公司计划全程参与湘潭市珠埠港滨江商务区基础设施项目，主要参与一期环保相关项目。预计项目前两阶段总投资将达50亿元。第一阶段(1~3年)，月塘区朱埠港区土壤修复、残留污染物处理、污染场地修复、沟渠污染和地下水综合治理项目启动，预计环保资金约20亿元；第二阶段(第三至第五年)，综合治理核心区环境，进行土地开发利用，总投资约30亿元；在第三阶段(从第四年到第六年)，将在扩张区进行投资促进，以及土地的开发、利用和转让。

[编辑:何晏]