软件业务8万亿大蛋糕待分 相关概念迎风口

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根据工业和信息化部的最新数据，2016年，中国软件和信息技术服务业实现营业收入4.9万亿元，实现利润6021亿元，同比增长14.9%。

据媒体报道，工业和信息化部副部长陈肇雄表示，到2020年，中国软件业务收入应力争超过8万亿元。今年，MIIT将重点支持大数据、人工智能和其他领域的发展。

招商证券指出，近年来，大数据、人工智能等先进技术与传统制造业的融合，推动了中国产业的不断升级和增长。

因此，随着智能制造、工业4.0和工业互联网等新一轮产业革命的兴起，软件产业迎来了新的发展机遇。据业内人士称，随着优惠政策的不断落实，软件行业未来可能会有突破的机会。

相关概念股:

东方国鑫:电信商务智能领导者开启大数据探索之旅

引领中国电信商业智能领域，向大数据产业转型升级(爱智、净值、信息)。公司的商务智能产品拥有联通集团总部+27个省、电信集团总部+16个省、铁通集团总部+14个移动省的市场份额，在电信商务智能领域处于领先地位。自2014年以来，该公司加强了数据研发，并升级到大数据行业。到目前为止，公司已经建立了数据采集、处理、分析和应用的整个大数据产业链的服务能力，纵向发展了金融、电信、工业、农业和智慧城市等多个行业，成为大数据领域布局最完善的公司之一。

电信运营商的战略转型为大数据产业带来了新的发展机遇。由于电信行业的传统所有者趋于饱和，运营商的业绩增长总体放缓，他们已转变为增值服务，大数据金矿也受到重视；受技术和制度因素的限制，运营商很难具备独立挖掘大数据的能力，因此他们必须开放大数据生态系统，为上游传统通信企业带来新的发展机遇。中国先后出台了多项产业政策来促进大数据产业的发展。根据idc和其他公司的数据，到2019年，全球大数据技术和服务市场将接近500亿美元，复合年增长率将超过20%；据易观国际智库预测，2015年国内大数据市场规模已达到105.5亿元，未来三年增长率将保持在35%左右，整个行业将保持高度繁荣。

延伸性和内生性，加强行业中大数据的布局。公司分别于2012年和2014年完成了对东华新通和汉桥科创的收购，增强了其在电信商务领域的客户渠道和R&D实力；在金融领域，公司于2014年完成了对科瑞明和伊通信息的收购，进入了金融大数据领域；在工业领域，公司分别于2014年和2015年完成了对北科伊利和科托帕希的收购，规划了钢铁大数据和能源生命周期管理业务；在农业领域，公司于2015年控股海鑫华夏，实现了农业生产、流通和管理的布局。

投资建议和评级:对公司横向跨行业、纵向全产业链的大数据战略持乐观态度。预计2016-2018年公司收入分别为12.82亿元、16.97亿元和22.10亿元，归属于母公司的净利润为3.26亿元。4.41亿元和5.77亿元，每股收益分别为0.50元、0.67元和0.88元。

九奇软件:高法律和新法规促进核心业务，62%的利润增长增加了确定性

最高人民法院关于人民法院审判录音录像的规定。人民法院开庭审理案件时，应当记录和记录审判活动的全过程。人民法院应当配备固定或者移动录音录像设备。庭审录音和录像应在庭审宣布时开始，庭审结束时结束。

投资重点:新高法直接涉及九旗法院的核心业务，子公司华夏电通欢迎增量业务。华夏电通80%的收入来自数字庭审产品和解决方案。该系统基于音视频信号处理、采集、编码、传输、播放和流媒体技术。《最高法》将于3月1日实施，它在促进商业订单方面发挥了重要作用，为九琦的软件性能增加了确定性。

业务转型:管理软件公司的优势在于客户粘性，而痛点在于渗透率饱和导致的螺旋式增长。九奇最初的业务是财务管理和控制软件，2006-2008年和2010-2011年是软件公司的两个收入高峰(见图1)，因为功能软件的渗透率增加，2014年后渗透率饱和导致收入放缓。管理软件公司的增长可分为销量驱动(渗透率)和功能点驱动(客户需要新功能)，以大数据为核心的新需求带来新的增长(Aiji、净值、信息)。

要素升级:软件企业三要素升级宣告成功，业务线由“集中-分散-集中”转变。描述软件企业的三个要素是商业模式、客户资源和技术禀赋，这三个要素带来了升级后产品定位、服务功能和客户范围的重构和增长。在加入依奇连和华夏电通后，投资者开始担心业务整合的能力。与14家整合公司相比，2012年至2015年，九琦软件实现收入增长189.8%，利润增长591%，人均利润增长451.7%，净资产收益率增长237%，应收账款周转率增长36.8%。财务数据表明，集成是成功的，因为大数据是核心

执行评估:电脑公司的成功是由人力特征决定的，仅前九奇软件、依奇连和华夏电通的分析结果就超出了预期。久其是最早的报告管理软件供应商，2008年占据了22.5%的市场份额。公司开发的小型数据库管理技术可以替代dbase、paradox等国外桌面数据库，更适合国内软件操作环境，同时实施独特的客户粘性竞争策略。在行业仍不明朗的情况下，依奇连在行业内保留了极少数运营现金流和利润为正的公司，显著领先于孟铎和易东。华夏电通对债务、库存和应收账款的管理几乎与华宇软件的上市公告相同。2014年预付款增加2885万元，2015年预付款增加1.3亿元。

何润软件:发布会后，金融云业务布局引领行业

公司宣布非公开发行股票的申请获得批准。公司公告:3月22日，公司非公开发行股票的申请获得中国证监会发展审查委员会批准。

非公开发行加上金融云服务和能源信息平台，看好金融云平台的saas模式。公司计划此次融资8亿元，其中4.25亿元投资金融云服务平台，2.2亿元投资能源信息平台建设。在金融云平台的saas模式中，目前的技术储备包括公共云管理的焦云和私有云saas平台的博纳迅东。同时，我们与蓝云莲共同投资成立了金钟云锦富特，并与阿里巴巴云有着深入的合作。此次融资投资将进一步丰富和模糊现有的金融it技术和行业经验。国内金融it解决方案的市场需求正在不断向云发展。基于私有云和公共云的金融云服务不仅可以为中小银行和新兴金融机构节省it建设投资，还可以为产品创新和客户服务能力提供便捷高效的信息服务。该公司的金融云业务布局领先于行业。

金融信息业务继续改善。根据公司2016年业绩报告和预测，16年非经常性损益对净利润的影响约为1.2亿元，主要是处置资产和权益的净收入。根据这一计算，公司16年扣除的非净利润约为1.8亿元。15年间，公司的非净利润约为1.23亿元，16年间同比增长约46%。从第四季度看，公司扣除的净利润同比增长50%以上。考虑到联创容止在2015年第四季度已经进行了整合，公司的财务信息业务在2016年第四季度仍然保持了较高的增长。捷科和联创合并重组后，整合顺利，财务信息业务持续改善。

第一个员工持股计划完成了购买。公司第一个员工持股计划的购买于2月中旬完成。共购买公司股份1054.8万股，占总股本的2.95%，总金额约为3.3亿元，平均每股交易价格为30.90元，锁定期为一年。公司董事、监事、中高层管理人员和关键员工参与了员工持股计划，完善了利益分享机制，也显示了对未来发展的信心。

利润预测和投资建议。公司2016-2018年每股收益预计分别为0.84元、1.03元和1.30元。目前，该公司股价相当于17年每股收益，市盈率约为29倍，优于同类企业的估值。

[编辑:何晏]