交易所回购利率大涨

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30日，外汇国债反向回购率飙升。上海证券交易所一日反向回购利率升至32%，创下两个多月来的新高。

央行连续五天暂停公开市场操作，并连续五天重返净市场。在季末mpa评估的影响下，银行尤其是评估压力大的中小银行不太愿意为非银行机构融资，导致非银行机构将融资需求转移到外汇市场，从而大大推高了外汇资本利率。

此外，季末清明小长假对资本利率的影响也不容忽视。30号是周四，清明节还有4天是小假期，所以实际占用隔夜回购资金是5天，实际回购年利率应该是当天加权平均价格的1/5。

尽管30日外汇回购利率大幅上升，但不同时期银行间质押式回购利率保持稳定，这再次凸显流动性的结构性失衡。截至30日收盘，gc001加权利率为24.30%，较前一天上升约1578个基点；R001加权利率为21.12%，较前一天高出约1307个基点。银行间质押式回购市场隔夜加权利率下降约7个基点，至2.56%。

据市场人士称，一季度mpa评估对流动性的影响总体上是温和的，财政支出增加以对冲央行的反向回购到期，银行体系的流动性总量处于较高水平。然而，央行的货币政策显示出边际紧缩的迹象，资本结构在未来仍保持紧密平衡。再加上流动性分布不均和市场预期谨慎，货币市场利率可能会继续波动。