监管释放明确信号 高送转“降温”了

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证监会主席批评10比30方案是“世界罕见的”，这导致了高a股送股的概念和次级新股的崩溃，许多上市公司紧急调整了送股计划。

种种迹象表明，随着监管部门发出的明确信号，少数上市公司和投机者多年来一直相信的炒作逻辑已经“失灵”，明显“降温”。

本周初，沪深股市告别了杨炼的调整势头，高交割和高转移的概念成为“重灾区”。高交割指数单日下跌4.32%，已经处于调整状态的次级新股板块也集体下跌，60%的股票下跌超过5%，62只股票在价格极限收盘。

两个热点的概念同时下降，这与监管的明确态度密切相关。4月8日，中国证监会主席刘在中国上市公司协会第二次会员代表大会上表示，“10-30”高交付方案在世界上罕见，必须纳入重点监管范围。

业内普遍认为，刘批评“高送高转”的混乱局面，释放出明确的监管信号，导致资金集体退出“高送高转”的概念，将新股发行部门视为“高送高转”的“主力军”。

除了逃离的资金，许多上市公司开始“坐以待毙”。

凯龙公司率先发布公告，将之前的“5元10-30”高交付方案调整为“8元10-15”。紧接着，星源环境、合力泰、何忠双庄、金利科技、北新源、索灵等多家上市公司也调整了交付计划。

其中，行动范围最大的金利科技计划将转换率从10比30降至10比6，同时保持现金分红计划不变。

基于对所谓的“补仓权”市场的预期，高交割的概念一直受到投资者，尤其是散户投资者的追捧。一些上市公司也热衷于高交付，以迎合市场的“口味”。

据统计，截至4月8日，a股市场已有1170家上市公司提出了2016年分红计划。在已转让增持股份的245家上市公司中，多达147家已从10家转让至10家以上，43家已从10家转让至20家以上。包括凯龙股份有限公司在内的几家公司已经非常自豪地推出了10比30的超高比率转换计划。

这些上市公司强调“经营和利润状况良好，每股未分配利润高，资本公积高”，推动股权转让的目的是“偿还大部分股东，共同分享公司发展的经营成果，增强公司股票的流动性”。

然而，一些高转让上市公司根本无法产生一个"好"的成绩单。例如，近三年来归属于母公司股东的净利润持续下降的南威软件，推出了“10-30-1.6元”的分配方案，质疑股权扩张速度与实际业绩存在明显的不匹配。4月7日，南威软件在除权日有每日涨停，但此后股价持续大幅下跌，并于4月10日以每日涨停收盘。

自今年年初以来，在宣布该计划或许多高转让股票的前权利后，出现了类似的趋势。这也意味着少数上市公司和投机者所相信的“高交付=高回报=高股价”的炒作逻辑已经“失败”。

事实上，高交付和高转移之所以成为监管的焦点和舆论质疑的焦点，除了滋生投机之外，还有更深层次的原因。

在a股市场，高交付和大规模降价并不是孤立的现象。京华资产管理有限公司首席顾问邱表示，在少数上市公司眼中，高交割和高转让已经异化为一种主题炒作、与大股东合作减持的“灵丹妙药”，其背后可能隐藏着许多违法行为。

各种混乱引起了监管部门的极大关注。最近，交易所询问常青集团和其他公司是否因高交割量而“匹配”股东减持。

中国证监会发言人戈登表示，“股权转让”属于公司自治范围，但一些“内部人”利用高股权转让作为掩盖减持的工具，这伴随着内幕交易和市场操纵等非法行为。

戈登透露，监管部门将加强二级市场交易信息披露监管与核查的联动机制，对那些利用高交割和转让从事非法活动的人将依法严惩，绝不姑息。