京津冀有望成为核心经济带 珠三角将是高科技产业基地

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通过历史分析和比较，未来中国三大经济核心区:京津冀、长三角和珠三角的发展应该分别对应东京湾区、纽约湾区和旧金山湾区。

纽约湾区发展的主要动力来自资金的支持。作为中国金融业的核心，与京津冀、珠三角相比，上海拥有最大的资本优势，而纽约有望成为上海发展的标杆。

在中国三大经济区中，珠江三角洲一直处于技术和创新发展的前沿，聚集了一批中国顶尖的创新型科技企业。东兴证券(601198，BUY)认为，凭借极高的财富集聚效应、富裕地区的创建和高附加值科技产业的支撑，三藩市湾区将为粤港澳大湾区的发展提供强有力的借鉴。鉴于过去20年间湾区东部和南部地区增长最快，预计广州、中山、东莞和惠州的相应本地企业将从未来发展政策中受益最大，建议优先考虑本地上市目标。

东京湾区是狭义熊安新区和广义京津冀的最佳发展基准。与长江三角洲和珠江三角洲不同，京津冀地区第三产业基础相对薄弱，河北地区的产业格局以钢铁、煤炭等重工业为主，污染水平相对较高，与1974年后的东京湾非常相似。与长三角的沪宁杭和珠三角的广深不同，京津冀的多核模式仍处于规划或建设阶段。未来，京熊滨海经济发展三角规划有望形成京滨和叶静两级的核心经济带。

东兴证券认为，在粤港澳大湾区投资有两条主线:1 .自第二次工业革命以来，每一轮工业革命都必然产生一个世界级的海湾地区，而粤港澳大湾区有望抓住第四次工业革命的机遇。因此，本地智能制造和粤港澳高端设备企业是我们的核心观察点。2.与旧金山湾区相比，粤港澳大湾区有望实现土地资源的再分配。即深圳和香港的产业扩散、惠州和东莞的新兴产业承接(Aiji、净值、信息)、珠海和澳门的创富区等核心区域。

熊安新区有三条主线:1 .首创股份(600008，BUY)和创业环保(600874，BUY)等与环境相关的京津冀本土股票有望成为熊安新区环境保护治理的核心目标；2.在基础设施方面，考虑到水泥有运输半径限制，优先考虑北京、天津和河北的当地水泥库存，即金隅(601992，买)和冀东水泥(000401，买)；3.在智慧城市建设方面，我们认为城市云、智能交通、5g有望率先发展，建议关注常山(000158，买)、Hikvision (002415，买)、信威通信(300136，买)。