恒大委托表决权予深铁行使 定盘万科股权之争

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新华社北京3月17日电万科股权的长期争议正在加速结束。3月16日晚，中国恒大(03333)宣布委托深铁持有万科a股15.5亿股(占万科总股本的14.07%)的表决权。与此同时，该公司已将其万科股份抵押给中信证券，期限为一年。

由于此时正值万科董事会改选即将开始的敏感时刻，恒大此举将率先直接影响万科董事会改选结果。

早在今年年初，深圳地铁就收购了华润持有的万科股份，成为万科第二大股东，持股比例为15.31%。此外，这次万科的投票权归恒大所有，换句话说，深圳地铁将“控制”万科董事会。

根据公开信息，万科目前的股权结构为:宝能持股25.4%，深铁持股15.31%，恒大持股14.07%，万科管理层持股7.12%。

分析指出，恒大现在将投票权委托给深圳地铁，万科管理层持股接近40%。深圳地铁实际上已经获得了万科的实际控制权。

同时，恒大在万科股权争夺战中的角色也很明显。去年8月初，恒大意外购入万科股份，通过不断增持，在短短几个月内迅速占据了万科14.07%的股份，一度让万宝之争的趋势更加扑朔迷离，也不乏恒大有意控股万科的大胆猜测。

“当事件发展到目前阶段，不难看出恒大的角色实际上更接近这场纠纷的‘调停者’。”分析师说。

回顾整个争议，自2015年6月宝能首次宣传万科以来，万科的股价经历了几次大起大落。特别是在去年7月复牌后，宝能高成本基金的曝光、万科管理层的解聘危机等一系列事件，导致万科股价迅速下跌，从7月4日至5日的24.43元跌至19.79元，并在随后一个月一度跌破17元。

同时，由于股价持续下跌，宝能部门的资产管理计划也面临着强烈的危机，资本风险压力大幅上升。“事实上，如果当时万科的股价继续下跌，宝能可能面临‘爆炸式增长’，其大部分购股资金来自保险和贷款等高成本基金。一旦其资本链断裂，压力将很快转移到银行业。在保险业，有引发新一轮股市崩盘的风险。”

然而，直到8月4日恒大正式入股，这种紧张局面才得以缓解。从那以后，万科的股价开始回升，一直保持在20元左右。

回到争议本身，一些分析师指出，恒大从一开始就投资万科，只是为了帮助深圳政府“吸引资金”。“事实上，万科在二级市场的流通股并不多。在股票市场上很难完成“募集和融资”，很少有企业能花这么多钱。可以说，恒大正在加速结束这场游戏。”

事实上，恒大积极的调解态度早已见诸报端。据媒体报道，恒大早在去年底就向深圳市委、市政府提交了书面报告，明确表示不会增持万科，不会成为万科的控股股东，但可以将其股份转让给深圳地铁，全力支持万科的各项重组计划。恒大集团副董事长兼总裁夏海钧也公开指出，恒大无意成为万科的控股股东。如今，恒大的行动更像是实现了最初的承诺。

值得一提的是，恒大已经将万科的股份全部质押。从这一举动来看，深圳地铁极有可能接管并成为万科的实际最大股东。

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